公司金融研究(5)(公司金融研究上海财经大学李曜) .pptx

公司金融研究（5）;第八章 资本预算的其他投资原则; ;;IRR 方法的决策标准（对投资项目）;利用IRR 对项目L和S进行选择?;二、关于IRR方法的讨论;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七月-21Sunday, July 11, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。22:42:1822:42:1822:427/11/2021 10:42:18 PM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2122:42:1822:42Jul-2111-Jul-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。22:42:1822:42:1822:42Sunday, July 11, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2122:42:1822:42:18July 11, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。11 七月 202110:42:18 下午22:42:18七月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 2110:42 下午七月-2122:42July 11, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/11 22:42:1822:42:1811 July 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。10:42:18 下午10:42 下午22:42:18七月-21 ; ;;;当贴现率很低时, CF2 的现值较大 并且是负值, 因此 NPV 0。 当贴现率较高时, CF1 和 CF2 的现值都较低, 因此 CF0 占优势，使得 NPV 0。 当贴现率处于以上两者间时，对 CF2 的影响比对 CF1的影响更大 , 因此 NPV 0。 结果: 出现两个 IRR。 ;;;单个项目下的IRR、NPV方法的适用总结;3、互斥项目的特殊问题;;;NPV 和 IRR 在项目之间互相独立时通常得出一致的结论.;;互斥项目的问题与选择方法; ;2、时间问题（timing problem);; ; ;三、调整内含报酬率方法（MIRR);;MIRR 假设以机会成本率再投资 MIRR 可以避免非正常项目投资时IRR会出现的问题 经理人员喜欢用IRR决策, 而 MIRR 更优于IRR;当出现非正常现金流量 CFs时, 用 MIRR进行计算和决策:;;四、获利能力指数－ Profitability Index (PI);PI 的决策标准; ; (4)在资本有限（capital rationing)条件下的项目选择;五、总结;第九章 NPV方法在资本预算中的具体运用;二、Baldwin公司案例