川投能源：四川川投能源股份有限公司公开发行可转换公司债券2021年跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 分析师：王 爽 牛文婧 3 ．公司融资渠道通畅。截至2021 年3 月底，公司 邮箱：lianhe@ 尚未使用的授信额度合计190.56 亿元，额度充 裕，公司作为上市企业具备直接融资渠道。 电话：010 传真：010 关注 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号中国 1．电力市场化竞争加剧将增加电力企业的经营压 人保财险大厦 17 层 （100022 ） 力。售电侧改革以及国家能源结构调整背景下， 网址： 电力市场化竞争加剧，电价水平可能下行，电 力企业经营压力加大。 2 ．公司电力业务受自然环境影响大。公司电源结 构单一，全部为水力发电，发电能力受流域来 水情况影响大。 3 ．公司对核心电站资产的管控能力弱。截至2020 年底，公司控股水电装机容量为111.39 万千瓦， 权益装机容量合计978.14 万千瓦。公司权益装 机容量及控股装机容量之间差距明显，核心电 站资产为联营参股形式。 2 跟踪评级报告 主要财务数据： 合并口径 项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年3 月 现金类资产 （亿元） 8.27 48.48 39.06 38.22 资产总额 （亿元） 320.44 374.55 413.29 419.02 所有者权益合计 （亿元） 252.78 276.57 297.58 304.54 短期债务 （亿元） 47.35 49.96 44.90 45.84 长期债务 （亿元） 13.95 41.49 55.98 54.77