管理会计课件：第六章 长期投资决策.ppt

第六章 长期投资决策 教学内容：通过本章教学要求学生掌握长期投资决策的意义、影响长期投资决策的因素，长期投资决策方法及其运用 重点与难点：影响长期投资决策的因素，长期投资决策方法及其运用 教学时数：5学时 教学方法：理论讲授与案例相结合 本章复习思考题 第一节 长期投资决策概述 ☆ 投资及长期投资的含义 ☆ 长期投资的基本特点 一、投资及长期投资的含义 ☆狭义的投资是指企业向那些并非直接为本单位使用的财产项目投入资金，并以利息、使用费、股利或租金收入等形式获取收益，使得资金增值的行为。如购买其他企业的股票与债券，购买用于对外租赁的设备，等等。 ☆广义的投资则泛指企业投入财力，以期在未来一定期间内获取报酬或更多收益的活动。 二、长期投资决策的基本特点 ☆投入资金的数额多 ☆对企业影响的持续时间长 ☆资金回收的速度慢 ☆蒙受风险的可能性大 第二节 关于长期投资项目的几个基本概念 ◇投资项目的含义 ◇投资项目的主体 ◇项目计算期的构成 ◇原始总投资与投资总额的构成 ◇投资项目的类型 ◇项目投资资金的投入方式 一、投资项目的含义 ◇项目投资决策的具体对象称为投资项目，简称为项目 三、项目计算期的构成 项目计算期(n) ＝建设期 + 生产经营期＝ s + p 假定项目最终报废或清理均发生在终结点(但更新改造除外)，从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期，又包括试产期和达产期(完全达到设计生产能力)两个阶段。试产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。达产期，是指生产运营达到设计预期水平后的时间。运营期一般应根据项目主要设备的经济使用寿命期确定。 【例6－1】项目计算期的计算 某企业拟购建一项固定资产，预计使用寿 命为10年。 要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。 (1)在建设起点投资，当年完工并投产。 (2)建设期为一年。 解：（1）项目计算期＝0+10＝10（年） （2）项目计算期＝1+10＝11（年） 四、原始总投资与投资总额的构成 原始总投资=建设投资+流动资金投资 建设投资=固定资产投资+无形资产投资+开办费 投资 【例6－2】项目投资有关参数的计算 某企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资100万元，无形资产投资10万元。建设期为1年，建设期资本化利息为6万元，全部计入固定资产原值。投产第一年预计流动资产需用额为30万元，流动负债需用额为15万元；投产第二年预计流动资产需用额为40万元，流动负债需用额为20万元。 要求：计算该项目的下列指标： （1）固定资产原值； （2）流动资金投资额； （3）建设投资； （4）原始总投资； （5）投资总额； （6）指出流动资金投资的投资方式和在项目计算期内的投资时间。 解： (1）固定资产原值＝100+6＝106（万元） （2）投产第一年的流动资金需用额＝30－15＝15（万元） 首次流动资金投资额＝15－0＝15（万元） 投产第二年的流动资金需用额＝40－20＝20（万元） 投产第二年的流动资金投资额＝20－15＝5（万元） 流动资金投资合计＝15+5＝20（万元） （3）建设投资＝100+10＝110（万元） （4）原始总投资＝110+20＝130（万元） （5）投资总额＝130+6＝136（万元） （6）该项目的流动资金分两次投入，第一次是在项目计算期的第2年年初投入的，第二次是在项目计算期的第3年年初投入的 五、投资项目的类型 新建项目 ◎单纯固定资产投资项目 ◎完整工业投资项目 更新改造项目 六、项目投资的投入方式 一次投入 ◎在建设起点一次投入 ◎在建设期末一次投入 分次投入 ◎在建设期内分次投入 ◎在建设期和试产期分次投入 第三节 现金流量 现金流量的定义 现金流量的作用 确定现金流量的假设 现金流量的内容 现金流量的估算 现金流量表的编制 净现金流量的涵义 净现金流量的简化计算公式 净现金流量计算举例 现金流量的定义 在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。包括初始现金流量、营业现金流量和终结现金流量。 确定现金流量的假设 □ 投资项目的类型假设 □ 财务可行性分析假设 □ 全投资假设 □ 建设期投入全部资金假设 □ 经营期与折旧年限一致假设 □ 时点指标假设 □ 确定性因素假设 现金流量的内容 ——完整工业投资项目的现金流量 现金流入量 △营业收入 △回收固定资产