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项目融资介绍;项目融资是为项目周期长、资本密集型的资产提供融资，并以被融资资产的现金流收入做为还款来源的一项融资技术。项目融资债权人的追索权仅限于项目资产，其对项目发起人的其他资产只有有限的追索权或根本没有追索权。;融资;风险分配 以合同为基础而不是以资产为基础来提供融资;典型项目融资交易的特征;经常使用项目融资的行业;项目融资以外的其他融资方式;典型项目的阶段;项目融资;基本问题: 管辖权 税务问题 政治风险 双方投资协定 政治风险保险 融资问题 公司治理 损益分配 股权转让的限制;项目开发;第二阶段: 选择项目参与方及编制重要的项目合同 项目公司将签署一系列的“项目合同”，为项目融资提供法律及经济上基础 根据为项目提供(债务或股本)融资的意愿来确定项目参与方 ;第三阶段:融资参与方的选定及融资安排的确定 (与第二阶段存在部分重合) 发起人可以聘用财务顾问来确定债务和股本融资的渠道;重要的项目合同;包销合同;基本要素: 产品或服务的价格 — 必须足以清偿项目债务，并向股东提供足够的投资回报 承诺购买的期限及性质 期限通常不应短于优先级债务的期限 承诺的性质 — “照付不议”/“hell or high water” 此点尤为关键 — 在项目的整个运行期间，至少一次会对这一承诺的绝对性提出质疑 销售合同占项目生产能力的比例;供应合同;供应合同;总包合同;总包合同;管理承包合同;房地产;有关项目合同的其他考虑;项目公司;尽管项目合同完整，是否一定可以取得融资;融资方需要自行进行可行性研究，以验证项目发起人的假设以及融资模型;融资方将审查: 技术可行性 项目合同条款 项目发起人的经验 对产品进行包销安排的必要性，以及包销协议项目付款方的资信 履行供应合同、总包合同以及管理承包合同的各方的能力、经验及资信;优先级债务;优先级债务;优先级债务;优先级债务;优先级债务;优先级债务;优先级债务;优先级债务;现金流分配顺序;次级债务;因为项目融资本身是一个风险分配的过程，这一分配是如何实现的呢？;保护贷款人的许多措施都是有成本的 — 重要的是项目产生的现金流足以支付这些成本，并同时保证项目发起人取得充分的投资回报;股东;长期优先级债务种类;投资考虑;风险/收益考虑;项目融资的其他服务方;项目融资存在的问题;项目融资存在的问题;项目融资的优点