企业并购重组规则及案例分析 .pptxVIP

并购重组规则与案例分析;概要;一、企业发展模式选择; 2、企业发展的条件 两种发展模式各有其优缺点，并且各自需不同的内部条件和外部条件。 从现代企业发展的历史来看，企业以外部扩张的方式发展所需的内部条件和外部条件均比企业采用内部扩张方式要求高。外部扩张发展模式要求在市场体系中有较为发达的资本市场，劳动力市场，技术市场，信息市场，房地产市场以及产权交易市场等生产要素市场。 ; 3、企业发展与企业并购 纵观中西方企业发展的历史，我们会发现企业并购在促进资源配置效率的提高及工业的飞速发展方面作出了极为重要的贡献。现代工业社会里的每一个大型企业其成长历程都离不开企业并购这种手段。 从企业并购发展的历史观察看到，在市场经济条件下企业发展模式与企业并购手段互为依存。 美国著名经济学家，诺贝尔经济学奖得主乔治·斯蒂伯格对此有过精辟的描述：“一个企业通过兼并其竞争对手的途径成为巨额企业是现代经济史上的一个突出现象”，“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来。” ;二、企业并购与资本市场; 2、企业并购与资本市场 交易企业不同于交易一般的普通商品，需要大额的资金支持少则几十万，多达数亿元，在美国因企业并购所发生的一次性交易可达数百亿美元，短期信贷很难满足其资金需求，企业并购资金多数与资本市场有关。 资本市场与企业并购的方式及规模有非常密切的关系，决定了企业并购融资的设计方案和实施条件。 企业并购资金需求的特点： （1）企业并购所需资金数量巨大，仅靠企业内部筹资通常很难解决，往往要靠外部金融机构的支持。 （2）企业并购所需资金时间灵活、紧迫。 （3）企业并购所需资金数量的不确定性。 ;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七???-21Monday, July 19, 2021 10、市场销售中最重要的字就是“问”。01:59:5201:59:5201:597/19/2021 1:59:52 AM 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2101:59:5201:59Jul-2119-Jul-21 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。01:59:5201:59:5201:59Monday, July 19, 2021 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2101:59:5201:59:52July 19, 2021 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。19 七月 20211:59:52 上午01:59:52七月-21 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 211:59 上午七月-2101:59July 19, 2021 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/19 1:59:5201:59:5219 July 2021 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。1:59:52 上午1:59 上午01:59:52七月-21 ; （4）企业并购所需资金的成本弹性。 （5）企业并购所需资金金融工具和利率品种的多样性。 （6）企业并购所需资金来源方式不同，因而其期限也不同，通常希望能寻求长期资金的支持。 资本市场的发展与发达对企业并购产生较大的影响。一方面，资本市场的发达为企业并购提供了金融上的支持，反过来，企业并购对资金的需求也刺激和促进了资本市场的发展；另一方面，资本市场的发展演变特别是金融工具创新对企业并购融资及企业并购交易方式产生了深刻的影响，使小企业吞并大企业成为可能，最典型的是LBO及MBO。 ;三、企业并购理论简介; （二）并购理论 由于企业所处经济的不同时代以及研究的切入点不同而形成企业并购的六大理论，他们分别是：