企业如何利用期货市场回避经营风险讲义 .pptVIP

金明 长安期货;一、企业经营面临的风险 二、减少风险的对策 三、期货市场基本功能 四、套期保值原理及应用 五、套期保值案例 六、套期保值的风险 ;一、企业经营面临的风险; 二、减少风险的对策;风险回避：是指考虑到风险存在和发生的可能性，主动放弃或拒绝实施可能导致风险损失的方案。风险回避具有简单易行，全面彻底的优点，能将风险的概率降低到零，在回避风险的同时也放弃了获得收益的机会。;预防并控制损失:是为降低损失的可能性或严重性而采取的行动。这种行动可以在损失发生之前、之中或之后采取。;风险留存：指承担风险并以自己财产来弥补损失。这种情况有时是因为过失而产生，例如投资者没有觉察到风险的存在或没有对风险给予足够的重视。;9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。*** 10、市场销售中最重要的字就是“问”。**** 11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。***** 12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。**** 13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。***** 14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。**** 15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。***** 16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。*** 17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。**** ;风险转移:通过合同或非合同的方式将风险转嫁给另一个人或单位的一种风险处理方式．;风险转移;三、期货市场基本功能;基于不同风险偏好形成市场的不同参与主体 1、套期保值（Hedger） 风险趋避 目标：确保现货经营的预期正常收益 2、投机（Speculator） 风险偏好 目标：承担风险换取获得高收益的机会 3、套利（Spreading /Arbitrage） 相对风险趋避 目标：寻找错误定价的机会;（一）套期保值概念 套期保值是在期货市场上持有与现货市场上交易头寸相反，数量相等的同种商品的期货合约。无论现货市场上的价格如何波动，最终能取得在一个市场亏损的同时，在另一市场上盈利的结果，并且亏损额与盈利额大致相等，从而达到保值的目的。;（二）套期保值原理 ;;套期保值;（三）套期保值的类型 ;（四）套期保值的作用;期货市场的建立，不仅使企业能通过期货市场获取未来市场的供求信息，提高企业生产经营决策的科学合理性，真正做到以需定产，而且为企业通过套期保值来规避市场价格风险提供了场所，在增进企业经济效益方面发挥着重要的作用。;（五）套期保值操作原则;（六）基差;基差对套期保值的影响;五-1 企业锁定利润稳步扩张  ——卖期保值;例：某电石法PVC生产企业，目前现有PVC库存2000吨，3月份再次购进10500吨电石以便完成3个月后5000吨PVC的生产计划，该企业的保值计划可以按如下步骤进行： ;（1）计算开口头寸： 目前库存2000吨PVC，加上5000吨的生产计划，共计7000吨PVC，另外，1吨PVC约需要消耗1.5吨电石，5000吨PVC需要消耗7500吨电石，但该厂购进了10500吨电石，还余下3000吨电石处于风险之中，折合成PVC约2000吨，所以，这个生产企业总的开口头寸如果按照PVC计的话应该是9000吨，折合期货应该是1800手（1手=5吨）。;（2）市场操作： 现货市场买入电石原料的同时，在期货市场卖出3月之后交割的PVC期货。在此期间，生产企业根据不断售出的PVC现货量，同时也在期货市场不断的买入相应的PVC期货进行平仓，直至到了交割月卖出所有现货，了结所有期货。由于在开始就锁定了利润，无论市场价格涨跌均不影响企业的既定收益。 以上操作是最简单的操作方法，不同的企业可以根据自己承受风险的能力选择部分比例套保，以使自己利润最大化。另外，还可以根据市场价格走势，如果明确涨势，可先平期货再卖现货，如果明确跌势，可先卖现货再平期货，这样可以将利润进一步扩大化。; 卖出套期保值的分析： 　1.卖出保值能够回避未来价格下跌的风险。 　　2.经营企业通过卖出保值，可使保值企业按照原先的经营计划，强化管理、认真组织货源，顺利完成销售计划。 　　3.有利于现货合约顺利签订。企业由于做了卖出保值，就不必担心对方要求以日后交货时的现货价为成交价。因为在价格下跌的趋势中，企业做了卖出保值，就可以用期货市场的盈利来弥补现货价格下跌造成的损失。反之