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7.3 新药创投的资金来源
1
研发资本的传统筹措方法
股权投资 (Equity Offering)
– 风险投资 (Venture Capital, VC)
– 上市 (Initial Public Offering, IPO)
与大公司的合作 (Pharma BD Deal)
– 研发合作 (RD collaboration)
– 技术转让 (Licensing)
2
新药创投
•政府
– 来自中央政府、地方政府或园区的
科技、财政支持
•传统意义上的VC
– 外资VC在中国的办公室，有自己基
金
– 由海归创办的VC
– 由当地投资人组成的风险投资基金
– 由政府和国企组成的基金
– 由地方政府和园区组成的基金，如
深创投、元生创投
•中国药企和企业创投
•来自其他行业的投资人
3
募集资金要点
募集资金要有前瞻性和规划性 永远不要耗尽现金
应该做的：
不应该做的：
• 知己知彼：了解自己、了解投资方
• 不要追逐那些不适合的投资方
• 寻找 “聪明的钱” （投资方有相关
• 不到迫不得已不要选择那种 “傻钱”
的行业经验和战略资源）
• 在选择投资方时不要只考虑估值
• 选择愿意与你理念一致的投资方
• 对于估值不要抱不切实际的期望
• 诱使投资者之间出现竞争，并从中
获得有利的估值和条款
4
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