第三章资本筹措.pptxVIP

第三章资本筹措第一节 资本筹措的内涵与要求;第1节 资本筹措的意义与要求 ;（二）资本筹措的意义： 筹措资本是企业内部资本运动的起点，也是企业资本运营的起点 ；（创建新企业、维持现有企业运转、开发新产品、对企业进行兼并、控股等） 资本筹措关系到资本运营其他各环节的正常进行； 资本筹措是企业开展资本运营的前提和基础。;第1节 资本筹措的意义与要求 ;（三）注意资本结构的优化，降低筹资风险 ； 资本结构指各种资本来源占全部资本的比重 筹资风险指筹资中各种不确定性给企业带来损失的可能性。 只有在筹资过程中，合理选择和优化筹资结构，做到长期资本和短期资本、债务资本和自有资本有机的结合，才可以有效地规避和降低风险。;第二节 资本需要量的预测;第2节 资本需要量的预测 ;;一、筹资数量预测的依据;二、主要的定量预测方法;（2）??例 甲企业2008-2012年资本需要量平均每年以10%的速度增长，2012年资本占用量为600万元。则2013年的资本需要量为600*（1+10%）=660万元 （3） 适用条件 适于企业的生产经营比较稳定，增长比较恒定，资本需求量的发展变化呈现长期的上升趋势的情况。随着企业经营环境的变化、竞争的加剧，这种方法的适用范围日益受到限制。;2.销售百分比法 ;(3)适用条件 简便易行但其缺点表现为“假定资本需要量和销售额之间的关系为正相关”与现实不符， 使用时应进行适当修正。 ;第三节 资本筹措的渠道和方式;;二、我国企业基础筹资渠道;3.金融机构资金 （1）商业银行 各类企业筹资的重要渠道。商业银行为各类企业提供各种商业性贷款，政策性银行主要为特定企业提供一定的政策性贷款。 （2）非银行金融机构 指除银行以外的各种金融机构及金融中介机构。主要有租赁公司、保险公司、企业集团的财务公司以及信托投资公司等。他们集聚社会资本，融资融物，承销证券，提供信托服务。;4．其他企业和单位资本 其他企业和单位在日常的资本运营中，有时也可能形成部分暂时闲置的资本，为了让其发挥一定的效益，也需要相互融通。 5．职工和社会个人资金 我国企业和事业单位的职工和广大城乡居民持有大量的货币资本，可以为企业筹资提供资本来源。 与非法集资的区别 6.境外资金 国外的企业、政府和其他投资者以及我国港澳台地区的投资者向企业提供的资金。;7.金融机构资本的创新组织形式 （1）私募股权投资基金（PE） 私募股权投资基金是指通过私募形式对非上市企业进行权益性投资，投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险。在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 私募股权基金的投资对象主要是那些已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业，这是其与风险投资基金最大的区别。;（2）QFII（合格的境外投资者） 可以扩充我国资本市场的参与群体，增加资金供给量，为我国证券市场的国际化积累经验和奠定基础。 QFII资金是上市公司筹资的重要来源。 截至2012年7月份，已有172家境外机构获得QFII资格。 ;;;（二）长期资本筹措方式;长期借款的一般程序： 1.贷款前的准备：对企业自身的信誉、经营状况、发展潜力等进行评估，判断自身条件是否符合放款银行的有关要求，及早作好贷款准备。 2.提出贷款申请书 3.洽谈贷款事宜，签订贷款合同。银行审查了贷款申请书并有初步的贷款意向后，企业应主动地与银行联系，洽谈具体事宜。 4.贷款的发放。 5.贷款的偿还：遵照合同约定：完全分期等额偿还法、部分分期等额偿还法等。;2.债券 债券是一种长期债务证书，是企业为筹集长期资本，而承诺在将来一定时日支付一定金额的利息，并于约定的到期日，一次或多次偿还本金的信用凭证。 在我国，除公司制企业或者国务院规定的企业之外的其他企业是不具备独立发行债券的资格的。;3.租赁融资 （1）经营性租赁 1）承租企业根据需要可随时向出租人提出租赁资产； 2）租赁期较短，不涉及长期而固定的义务； 3）在设备租赁期内，如有新设备出现或不需用租入设备时，承租企业可按规定提前解除租赁合同； 4）出租人提供专门服务； 5）租赁期满或合同中止时，租赁设备由出租人收回。 ;（2）融资性租赁 1）一般由承租企业向租赁公司提出正式申请，由租赁公司融资购进设备租给承租企业使用； 2）租赁期限较长（设备使用年限一半以上） 3）租赁合同比较稳定，租期内非经双方同意，任何一方不得中途解约； 4）由承租企业负责设备的维修保养和保险，但无权自行