建筑材料行业市场前景及投资研究报告：平板玻璃价格超预期上行.pdfVIP

[Table_Page] 投资策略周报|建筑材料 证券研究报告 [Table_Title] [Table_Grade] 建筑材料行业 行业评级 持有 前次评级 持有 平板玻璃价格继续超预期上行 报告日期 2021-07-25 [Table_Summary] [Table_PicQuote] 核心观点： 相对市场表现 ⚫ 本周《水泥玻璃行业产能置换实施办法》正式稿落地：（1 ）提高水泥熟 29% 料产能置换比例，鼓励固废综合利用；（2 ）考虑到平板玻璃需求有内生 22% 增长空间，产能置换比例不变；（3 ）考虑光伏产业发展需要，新上光伏 16% 压延玻璃项目不再要求产能置换，但要建立产能风险预警机制。 9% ⚫ 消费建材：据国家统计数据，6 月份竣工数据超预期，考虑到销售和竣 3% 工的剪刀差很大、交付周期的硬约束，竣工景气可持续。需求维度是贝 07/20 09/20 11/20 01/21 03/21 05/21 -4% 塔，供给维度是阿尔法，中国消费建材行业供给端集中度仍然较低，未 建筑材料 沪深300 来较长时间将保持提升趋势。今年受地产行业去杠杆和原材料上涨影 响，消费建材行业整体估值和业绩受到一定压制，但从中线来看，下半 [Table_Author] 年应该是较好的布局时点，我们继续看好在细分行业内竞争力较强、成 长空间较大的细分龙头—— 坚朗五金、兔宝宝、北新建材、 。 ⚫ 玻璃：据玻璃信息网，截至2021 年7 月23 日，本周末全国建筑用白 玻平均价格2956 元/吨，环比上周上涨116 元/吨，同比去年上涨1382 元/吨；行业库存2323 万重箱，环比上周减少105 万重箱，同比去年 减少2427 万重箱。据卓创资讯，本周国内光伏玻璃市场盘稳运行。供 给端严格约束使得平板玻璃行业进入持续高景气新阶段，继续看好双 拐点期的旗滨集团；光伏玻璃价格已处于底部区域，考虑到供给释放节 奏，预计2022 年将出现拐点，而今年下半年有望出现结构性涨价，关