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股市的纳什均衡 股市是典型的多人非合作博弈，每个人都依据他人的策略制订自己的最优策略，这个策略对于投资者个体而言当然是最优策略，但是放到了股民群体之中就未必是最优策略。多个策略博弈之后，可能达成一种临时的群体共识，这个群体共识就是股市的纳什均衡。  经济学家赵建用纳什均衡解释了股市泡沫的产生及其发展过程：  股市泡沫起源于股市参与者的赚钱效应，当多数股民都赚钱时，做多成为群体共识和最优策略。而当股价上涨超过临界点，出现了股市泡沫。  当股市泡沫产生时，其实全部的人都意识到股价已经涨多了。但是，全部人已经陷入一种“囚徒逆境”——每个人都知道泡沫的不利后果，但每个人都选择去参与这个市场享受泡沫。这跟两个囚徒都知道双方最好的策略应当是联合起来都不坦白，但最终的结果却是双方都乖乖地坦白。  在静态完全信息博弈的条件下，股市泡沫的形成过程就是一个不断强化的囚徒逆境正反馈过程：交易者知道选择泡沫也是其他交易者的占优策略，那么他的占优策略确定也是泡沫，于是泡沫成为本次博弈的最终纳什均衡解。  进一步的在动态博弈的条件下，假如泡沫真的自我实现，丰厚的收益会让交易双方连续选择泡沫为占优策略，于是泡沫连续成为最终的纳什均衡解，而拒绝泡沫并不是纳什均衡，因为选择“拒绝泡沫”的交易者的收益会相对受损（踏空），因此不构成占优策略。  对社会长期发展有利