私募基金运营规范流程.docx

私募基金运营规范流程  二、私募股权基金投资流程1．查找工程?私募股权投资胜利的重要根底是如何获得好的工程，这也是对基金管理人力量的最挺直的考验，每个经理人均有其专业讨论的行业，而对行业企业的更为细致的调查是发觉好工程的一种方式。另外，与各公司高层管理人员的联络以及广阔的社会人际网络也是优秀工程的来源之一，如投资银行、会计师事务所和律师事务所等各类专业的效劳机构，都可能供应许多有价值的信息。当然，通常最挺直的方式是获得由工程方挺直递交上来的商业方案书。在获得相关的信息之后，私募股权投资公司会联络目的企业表达投资爱好，假如对方也有爱好，就可进展初步评估。?2．初步评估?工程经理认领到工程后，正常状况下应在较短期内完成工程的初步推断工作。工程经理在初步推断阶段会重点理解以下方面：注册资本及大致股权构造(种子期未成立公司可忽视)、所处行业进展状况、主要产品竞争力或盈利形式特点、前一年度大致经营状况、初步融资意向和其他有助于工程经理推断工程投资价值的企业状况。初步推断是进一步开展与公司管理层商谈以及尽职调查的根底。在初步评估过程中，需要与目的企业的客户、供货商甚至竞争对手进展沟通，并且要尽可能地参考其他公司的讨论报告。通过这些工作，私募股权投资公司会对行业趋势、投资对象所在的业务增长点等主要关注点有一个更深化的认识。?【涉及文件：立项报告】3．尽职调查?通过初步评估之后，投资经理睬提交《立项建议书》，工程流程也进入了尽职调查阶段。因为投资活动的成败会挺直影响投资和融资双方公司今后的进展，故投资方在决策时肯定要清楚地理解目的公司的具体状况，包括目的公司的营运情况、法律情况及财务情况。尽职调查的目的主要有三个：发觉问题，发觉价值，核实融资企业供应的信息。?在这一阶段，投资经理除聘请会计师事务所来验证目的公司的财务数据、检查公司的管理信息系统以及开展审计工作外，还会对目的企业的技术、市场潜力和规模以及管理队伍进展认真的评估，这一程序包括与潜在的客户接触，向业内专家询问并与管理队伍进行会谈，对资产进展审计评估。它还可能包括与企业债权人、客户、相关人员如以前的雇员进展交谈，这些人的看法会有助于投资机构作出关于企业风险的结论。?【涉及文件：投资意向协议、尽职调查报告】4．设计投资方案?尽职调查后，工程经理应形成调研报告及投资方案建议书，供应财务看法及审计报告。投资方案包括估值定价、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退出策略、确定合同条款清单等内容。由于私募股权投资基金和工程企业的动身点和利益不同，双方常常在估值和合同条款清单的会谈中产生分歧，解决分歧的技术要求很高，需要会谈技巧以及会计师和律师的帮助。?【涉及文件：投资建议书】5．交易构造和管理?投资者一般不会一次性注入全部投资，而是实行分期投资方式，每次投资以企业到达事先设定的目的为前提，这就构成了对企业的一种协议方式的监管。这是降低风险的必要手段，但也增加了投资者的本钱。在此过程中不同投资者选择不同的监管方式，包括实行报告制度、监掌握度、参加重大决策和进展战略指导等，另外，投资者还会利用其网络和渠道关心企业进入新市场、查找战略伙伴以发挥协同效应和降低本钱等方式来进步收益。?【涉及文件：投资协议】6．工程退出?私募股权投资的退出，是指基金管理人将其持有的所投资企业的股权在市场上出售以收回投资并实现投资的收益。私募股权投资基金的退出是私募股权投资环节中的最终一环，该环节关系到其投资的收回以及增值的实现。私募股权投资的目的是为了猎取高额收益，而退出渠道是否畅通是关系到私募股权投资是否胜利的重要问题。因此，退出策略是私募股权投资基金者在开头挑选企业时就需要留意的因素。