财务管理筹资方式.pptxVIP

第六章 企业筹资方式;引 言; 第一节 筹资概述;二、筹资的概念;三、筹资渠道与筹资方式;钱从哪里来？;四、企业筹资的类型; ;股权资本与债权资本;二、按期限的不同 （一）长期资本 　概念：指企业需用期限在一年以上的资本。（通常包括各种股权资本、长期借款、应付债券等债权资本）。 　用途：购建固定资产，取得无形资产，开展长期投资。 　方式：吸收直接投资、发行股票和债券、银行长期借款和租赁等。;（二）短期资本 　概念：是指企业需用期限在一年以内的资本。（一般包括：短期借款、应付账款和应付票据等）。 　用途：企业生产经营过程中资本周转调度。 　方式：银行短期借款和商业信用等。;三、按是否借助银行等金融机构 （一）直接筹资 　概念：企业不借助银行等金融机构，直接与资本　　　　的所有者协商融通资本的一种筹资活动。 　方式：直接吸收投资、发行股票、发行债券和商业信用等。;五、企业筹资的原则;六、 筹资组合策略;第二节 权益资金的筹资; 一 、吸收直接投资 ;（一）、吸收直接投资的出资形式 ;（二）吸收直接投入资本的优缺点;股票： 是股份有限公司为筹集权益资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。 股东权利： 1. 公司管理权； 2. 分享盈余权； 3. 出售股份权； 4. 优先认股权； 5.剩余财产要求权；;普通股与优先股；P104，1 2. 记名股票与无记名股票；P105，2 （我国法律规定国有股、法人股、发起人股应为记名股） 3. 面值股票与无面值股票；P105，3 4. A股、B股、H股、N股、…..P105，4;发行股票程序;; ;; 发行优先股（教材110页）;第三节 负债资金的筹资;长期债务筹资方式?; 长期借款是指企业向银行或非银行金融机构借入的期限超过一年的借款。;（一）、长期借款的种类;（二）银行借款的信用条件;企业提出申请;1、信贷额度： (P114) 是借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额。 通常在授信额度内，企业可随时按需要向银行申请借款。;3、补偿性余额： (P115) 是银行要求借款企业将借款的10%-20%的平均存款余额留存银行。 目的：降???银行贷款风险，提高贷款的有效利率，以便补偿银行的损失。（参考P115例题）;（三）借款合同的内容;一般性限制条款： 目的：保障企业偿债能力 ①资产流动性的限制，要求借款人应保持最低的流动资金净额和流动比率； ②现金流动的限制，限制企业支付现金股利、股票回购、给职工加薪等； ③负债的限制，限制再负债的规模； ④投资上的限制，限制借款人资本性支出的规模或与其他企业合并等。 目的：保障原有债权人利益，防止借款企业财务风险增加。 特殊性限制条款： ①要求借款方的主要领导购买人身保险； ②借款的用途不得改变； ③ 限制企业高级职员的薪金和奖金总额； ④违约惩罚等。;借款企业定期向银行提交财务报表， 不准在正常情况下出售较多资产， 如期缴纳税金和清偿其他到期债务， 不准以任何资产作为其他承诺的担保或抵押， 不准贴现应收票据或出售应收账款， 限制租赁固定资产的规模， ; ;; 二.长期债券融资;债券的基本要素;（一）债券的种类 1.记名债券与无记名债券； 2.抵押债券与信用债券； 3.固定利率债券与浮动利率债券； 4.可转换债券与不可转换债券； 5.可提前赎回债券与不可提前赎回债券； 1. ;;⒈发行公司债券的资格 ： 股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，有资格发行公司债券。 ; ; 3.企业发行债券程序;决定因素; ;债券发行价格的确定;债券利息年金现值;【例】某公司发行面额为1000元，票面利率10%，期限10年的债券，每年末付息一次。其发行价格可分下述三种情况来分析计算： 1、市场利率为10%，等价发行。;【例】某公司发行面额为1000元，票面利率10%，期限10年的债券，每年末付息一次。其发行价格可分下述三种情况来分析计算： 2、市场利率为8%，溢价发行。;【例】某公司发行面额为1000元，票面利率10%，期限10年的债券，每年末付息一次。其发行价格可分下述三种情况来分析计算： 3、市场利率为12%，折价发行。; （四）债券的信用评级 债券信用等级表示债券质量的高低。按照国际惯例，债券信用等级一般分为3等9级。以美国著名的标准普尔公司的评级