市场预期对制造企业创新投入的影响——机构关注和政府补助的调节作用.docx

一、引　言 自2013年“工业4.0”正式提出后，智能制造已经成为国家竞争焦点（蒋樟生，2017）。李克强在第十届“夏季达沃斯论坛”上指出：“《中国制造2025》和‘互联网+’是不可分割的，要推动中国制造升级，必须向智能化的方向发展。”因此，如何通过创新提高我国制造企业的创新水平，对于实现中国智造至关重要。现有文献研究表明，创新是企业提高竞争优势的重要途径，影响企业创新的因素众多，例如期望绩效、政府行为、公司治理等内外部因素。同时，随着资本市场的蓬勃发展，证券预测与评级机构作为链接投资者和上市公司的专业化市场中介，其舆论导向和监督功能日益显现，外部治理效应凸显，能够显著影响上市公司管理者的创新