互联网加剧投资者有限理性研究综述.docx

一、引　言 随着互联网与新媒体的迅猛发展，各类财经媒介、股吧、论坛、博客、即时通讯工具等以其增强的社会网络和交互特征不断地改变着金融信息发布、获取、交流、共享、评判和利用的方式。一方面，借助于互联网时代的新媒体极速传播的海量金融信息为投资者决策提供了极大的支持（Saxton和Anker，2013；Li等，2018）。另一方面，由于理性局限，投资者不可能采集到与资产价格有关的全部信息，同时他们也不可能对所采集的信息样本进行完全的处理，投资者对资产价格的评判与预期是有偏的（Barber和Odean，2008；Kahneman，2003；Shefrin，2015）。进一步，在互联网与新媒体的社会化交