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普通高校应用型本科经济与管理系列规划教材财务管理李延喜 张永鑫 孙喜云 主编 大连理工大学出版社2012 物流管理专业财务管理李莉 主讲 2013年9月11日 第三章 货币时间价值知 识 要 点 ◆3.1货币时间价值概述 ◆3.2货币时间价值计算基础工具 ◆3.3货币时间价值计算 学习要求了解不同类型的现金流量；理解货币时间价值的含义；理解终值与现值的关系；掌握现金流量线画法；运用使用系数表计算货币的终值与现值。 ？回顾货币时间价值：不考虑通胀的情况下，货币经过一定时间投资和再投资所增加的价值。简而言之就是：今天的1元钱大于明天的1元钱回顾终值终值(F)：是指货币资金在未来时间点的价值，又称为本利和，通常记作F。是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。是现在的货币换算成未来一定时点上货币的价值回顾现值现值(P)：是指未来的货币资金折算到现在的价值，又称为本金，通常记作P。是指一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值。指未来某一时点上的一定数额的货币折合成现在的价值回顾现值是终值的对称概念终值计算的是：你现在将100元存入银行，存期为3年，已知存款利率为3%，则3年后的本利和为多少？ 现值计算的是：你希望3年后从银行提取100元，已知存款利率为3%，则现在需一次存入多少钱？回顾单利：指不论时间长短，只按本金计算利息，其所生利息不加入本金计算利息，即本能生利，利不能生利。复利：指不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即本能生利，利也能生利，即俗称的“利滚利”。货币时间价值的计算对象回顾3.2 货币时间价值计算基础工具3.2.1 现金流量类型现金流量，是指在一定时期内企业资金的流入和流出量1、按发生的方向，分为现金流入量、现金流出量现金流入量：指投资项目的现金收入额现金流出量：指投资项目的现金支出额在现金流量表中，流入用”+”,流出用”-”表示。现金流入100元，+100，在现金流量表相应时间点下方标出。2、按在一定时间内发生的次数，分为单笔现金流量、多笔现金流量单笔现金流量：在一定时间内只会产生一笔现金流量多笔现金流量：在一定时间内会产生多笔现金流量计算终值、现值方式方法不同。回顾3.2.3计算符号与说明符号说 明P(PV)现值(本金):指未来某一时点上一定量资金折合到现在的价值F(FV)终值(将来值/未来值/本利和):指现在投入的一定量资金在未来某一时点上的价值CF现金流量：现金流量A年金：连续发生在一定周期内的等额现金流量i每期利息率或折现率：资本机会成本g现金流量预期增长率n收到或付出现金流量的期数回顾将在第2章做详细讲解资金时间价值的计算：单利终值与现值计算复利终值与现值计算年金终值与现值计算3.3 货币时间价值计算3.3.1 单笔现金流量价值计算3.3.1.1 复利终值3.3.1.2 复利现值3.3.2 多笔现金流量价值计算3.3.2.1 等额多笔现金流量价值计算3.3.2.1.1 普通年金价值3.3.2.1.1.1 普通年金终值3.3.2.1.1.2 普通年金现值3.3.2.1.2 预付年金价值3.3.2.1.2.1 预付年金终值3.3.2.1.2.2 预付年金现值3.3.2.1.3 递延年金价值3.3.2.1.3.1 递延年金终值3.3.2.1.3.2 递延年金现值3.3.2.1.4 永续年金价值3.3.2.2 非等额多笔现金流量价值计算？3.3.1单笔现金流量价值计算单一支付款项的终值和现值一般简称为复利终值和复利现值。3.3.1.1复利终值一定本金按复利计算若干期后的价值，即已知现值求终值。计算公式？3.3.1.1 复利终值将100元存入银行，存期为5年，已知存款利率为3%，按复利计息，每计息期为1年，则第3年年末的本利和为多少？【解】1年后的本利和F1＝100× (1＋3%)1＝103（元） 2年后的本利和F2＝103 ×(1＋3%)＝100 ×(1+3%)2＝106.09 （元） 3年后的本利和F3＝106.09 ×(1＋3%)＝100 ×(1+3%)3＝109.27（元）以此类推，复利终值的计算公式为： F＝P.（1＋i）n 式中：（1＋i）n被称作 “ 1元复利终值系数” 记为（F/P，i，n）复利终值系数可以通过查询教材附录“1元复利终值表”获得3.3.1.1 复利终值查表计算复利终值 讲解教材P66例3-3利率越高，期限越长，终值越大。？3.3.1.2复利现值已知终值F，求现值P 计算现值的过程通常称为折现，是指将未来预期发生的现金流量按折现率调整为