产业领袖的成长路径 —— 从网络视角分析风险投资行业.docx

一、引　言 风险投资（venture capital，VC）是一个高投入、高风险、高回报的行业，而联合投资行为源于较强的市场不确定性。由于政策对市场形成的作用和市场本身的差异性，中国VC显现出与西方不同的投资趋势和投资逻辑。如果说西方更加注重每一次合作的短期交易利益和退出效率，中国VC则更倾向于通过建立关系和圈子来完成VC企业自身的关系网建设，以保障长期的收益（Luo等，2018）。 本文研究的核心和基础，就是VC机构的核心竞争力来源于它的结构位置（Gulati，1999），因而它们的策略和发展是为了结构位置的优化。本文发掘出结构位置优化的三种最佳策略，即耦合连带（bonding-tie）型策