企业并购中法律风险及其防范2(精).doc

公司并购中的法律风险及其防备2(精) 公司并购中的法律风险及其防备2(精) PAGE / NUMPAGES 公司并购中的法律风险及其防备2(精) 公司并购中的法律风险及其防备 北京市信利律师事务所高级合伙人谢思敏 一、公司并购活动主要种类、交易目的和交易手段 1、并购主要种类分为收买股权和收买财产或许是二者的联合。 a.收买股权 ——“归纳蒙受 ” b.收买财产 ——“选择蒙受 ” 2、并购交易主假如作为一种外面交易战略 相关于绿地投资而言 ,经过并购 ,能够实此刻现有家产 /投资领域内的 “低成本扩充 ”,或许能够实现以低成本进入新的家产 /投资领域 ,获得新的竞争资源 (资本、人 才、管理、市场等。或许实现某些公司经营中的特定商业目的 (获得经营资质、牌照等。 3、关于某些当事人特别是并购中的卖家而言 ,实行并购的目的是卸掉包袱、盘活财产、调整发展战略和公司财产构造 ,或许是实行有序的退出 ,实现投资利润或财产套现。 4、总之 ,经过并购活动到资源优化配置 ,调整公司构造、从头塑造市场竞争主体 和市场竞争力 ,这是并购交易的基本目的。 5、并购的交易手段需要依据详细的交易目的、交易对象等 ,差别不一样状况、不一样场合详细灵巧地选定 ,综合运用自己手中的资源 (现金、财产、股权等 ,与交易对方手中的资源 (资源、股权进行 “同等、互利、双赢 ”的互换。 a.股权购置式 (控股、参股、买断 ; b.股权置换式 (股票互换、股权置换 ; c.财产购置式 (部分净财产、部分净财产加部分欠债 ; d.财产置换式 (交易各方以各自拥有的部分财产进行互换 ; e.承债需并式 (承债条件下的净财产零值收买 ; f.破产财产购置式。 二、公司并购活动中的主要法律风险及对策 1、因为交易目的多样性和交易详细状况的千差万别 ,不一样的当事人依据不一样的交易目的和交易对象 (公司股权或公司财产 ,能够选择不一样的交易手段、拟订不一样的交易策略 ,并最后以合法、有效的形式达成所有并购交易。这是当事人对并购过程的基本要求。而作为 律师等中介机构和专业人士 ,在接受当事人拜托、参入并购活动并供给专业服务时 ,则应当依据当事人的交易目的 (某种状况下甚至要帮助拜托人明确其欲实现的交易目的和交易对象的不一样详细状况 ,拟订合法可行的法律框架 ,选择确实可行的交易手段。揭露并躲避并购活动中的各样法律风险 ,清除并购活动中的法律阻碍 ,解决交易中碰到的各样法律问题 ,辅助当事人达成包含政府审批、允许手续在内的各样法律程序 ,最后保证当事人达成并实现并购交易的目的。 2、当事人应当了然 ,并购活动面对的各样风险中最主要的风险是法律风险。并 购要解决的各样问题中 ,首要的问题是法律问题。因为并购交易 第一要保证这是一个合法、有效的交易 ,而不是一个存在法律阻碍或许权益瑕疵的交易。在设计交易方案时 ,法律风险的揭露和躲避、法律问题的提出和解决一直是首要的课题和挑战。其次才是为解决估值、订价所须办理和解决的会计财务问题、财产评估等方面的技术问题。只有解决法律问题后或在法律问题有望解决的前提下 ,交易各方就并购的商业条件的谈判才有实质性意义。 3、应注意和解决的法律问题。 a.与交易目的相适应的法律框架问题。 b.交易主体资格问题。 c.交易程序问题 (各样需办理的法律手续、审批程序及其先后次序。 d.尽责检盘问题 ,即对各样法律风险的揭露和研究 ,对潜伏风险的检查和评估。 e.交易安全、保障交易成功的举措。 4、并购尽责检查 —— 揭露和躲避法律风险的主要技术手段。 a.依据交易对象是公司股权仍是公司财产的不一样 ,并购尽责检查范围有宽有窄 , 但目的是不变的 ,即经过尽责检查揭露对并购交易有实质影响的各样潜伏风险 ,特别 是法律风险 ,以便交易各方发现、解决和躲避。 b.尽责检查还有一些其固有的功能 :为交易各方正确评估目标公司或目标财产及作出正确决议供给必需和充足的信息 ;为并购后的整合供给实用的信息。 c.尽责检查一般应拜托律师、会计师、顾问等专业团队来进行 ,但公司内部管理 人员的参加也是极为重要和必需的。 d.尽责检查的主要范围 ,包含对目标公司运营状况的检查 ;对目标公司规则制 度、公司治理构造、相关契约及恪守纪律方向的检查 ;对目标公司财务和会计问题的检查 ;对目标公司人力资源、劳动合同、社保等方面的检查等。如交易对象为公司财产 ,则要点要关注其有无权益瑕疵 ,过户手续可否顺利办理等技术性问题。 三、自己的几点领会 作为长久从事公司并购的法律业务的职业律师 ,自己有几点领会愿与大家分 享。 1、初期进入 ,正确认识各方的交易企图 ,并帮助拜托人明确其要实现的交易目的 , 成立 “项目的交易目的和法律需求 ”构造图。 2、在此基础上 ,依据详细的交易