普天与电科拟启动重组，资源高效分配提升竞争力.docxVIP

行业点评?通信行业 202X年02月25日 普天与电科拟启动重组，资源高效分配 提升竞争力 核心观点： 通信行业 推荐维持评级 事件 根据东信和平、东方通信与成都普夭电统股份芋公司公 告，公司实际控制人中国告夭信息产业集团正在与中 国电子科技集团养划重组事项、中国普夭遂体产权拟 无偿划聒入中国电科. 两央企重组合并打造通信大国家队，集中资源有望实现关显领域突 破.中国普夭属国务陇国贵委危理的中央企业，其湖?身源于国家原 邮电部工业局和中国邮电工业总公司，20XX年底更名为中国普天 信息产业集团.中国普天主管业务为通信制造业、行业电 子信息化应用、广电通信与信息化.在京津冀经济图、长江三角洲、 珠江三角洲以及中西部地区均建立产业制造基地，产品和效劳出o 100多个囚家和地区.中日电子料 技集团是中央直接甘理的国有重要骨干企业，于2002年 在原信息产业部立属46家电子类科研浣所及26户企业根底上组建 而成.中国电城覆盖电彳信息会部领域，拥有46家国家级研究院 所、30个国家级重点实验生、研究中心和创新中心，8个国家工程 技术中心，同时效劳国防现代化、支撑数字经济开展. 两家合并共涉及约15家上市公司，合并后总市值达6403亿元,20XX 年营收942亿元，归号净利润136亿元.中国普夭旗下上市公司包 4家上市 公司，涉及行业包括移动送信设备、智能卡产品和电统等.枚止 202X 4- 2月24日总市值达178. 96亿元，20XX年营收总计56.43 亿元.中国屯科祺下上市公司包括海庞或视、国容科技和卫士送等， 截止202X年2月24日总市位达6224. 89亿元，20XX年昔枚总计 885. 95亿能力，软海更加 有效分配. 央企重粗符合国企改革开展大成略，集中资源提高竞争力，未来重 点投入板块产业链有望受益.2月23日，国新办举行国企改革发 展靖况新闻发布会，国资委秘书长表示：“十三五”时期先后完成 了 12纽24家中央企业的吏纽，新纽建和接收了 5家金业，中央企 业的数*和“十二五”末比，从“十二五’末的106家调整到目前 的97家.我们认为国企央企吏知推动资洒.向优势企业和主少企业 集中，促进相关行业、产世发旋，解决同质化竞争,吏殳建设问题， 提升资源配豆效率，未来有望增强相关企业6勺竞争力. 投资建议 根掂部箸.国务呢国资委将聚域战略先全、产业引颌. 国计民生.公共关标的及有变受益的产业住公司中 国联通(600050. SH )、中共通讯(000063. SZ )与中际泡创 (300308. SZ). 分析师 龙天光 V. O： !ongtinngU4ng-yj3chinastock. can. cn 分析师警汜维纳：S01305)9060004 特此呜谢：宗宾坟 通信行业衰现 202X?02-25 —IMhKt —0你中万〉 301 201 101 S -101 2W i竺食冬j巨食竺？？竺冬？？？竺二Tr 点杵成*: ”/泌 中国低河证亲姨亢葩 ? 风险提示 新从建投资不及预期的风险,相关行业技术提升不及预 期的风险. 证芬研究报告 请务必阅读正丈哉后的中国银弁证芬肢份公司免士声明 分析师承诺及简介 本人水注、以防愁的执业态度.技立、客观地出其本报缶，衣报缶沛?晰冶确地反决本人的研究说点，本人新?的任何局部过去 不曾身、现在不为、未来也将不会与本报告的其休雄存戏叫点直接我何援相关. 龙夭光：建铳.通信行业分析师.本科和研究生妁毕业于复旦大学.20XX年忱职于中国杭空电子研究所.20XX-20XX年就职于 长江语券研究所.20XX2。1?年新财窝第七￡?Wind最受欢送分析焊第五名. 20XX年担任中央电视台财经频道节目恭制矗霁.20XX年筷对虹最正确逸M.分析师第一名. 评级标准 行业评级体系 未来6T2个月.行（或分析师团队所也区公可知成的行业指敏）相对于基米指徵（久衿所指歌或市场中主妥的48? ） 推荐：行业指级起怂暮准指数平均回报20、及以上. 谨顺有?：行业指4t姥姑寂准指就平均回报. 中柱：行地掉数与基准捕敏平均回报相当. 可遍：行止指数低于基准指数手均皿报10、及以上. 公句评级体系 推荐：梢表^6-12个月，公句殷价翅越分析师（或分析师团队＞ 所覆盖股票率均回报20、及以上. 谖?填推谷：指未来6-12个月，公司股价翅越分析师（或分析师团队）所覆芸股票平均回报10S-20%. 中也 招未来6-12个月，公司殷价与分析师（或分析部团队）所厦冬成平平均曰报相当. 田避：指未来6T2个月，公司殷价低于分析师（或分析师团队）所成K股案率均可报10、及以上? 免贵声明 本报告由中国银河证苏股份有限公切（以下荷住低河证条＞向其机构客户和认就为专业投资者的个人客户（以下向你客户）就 供.无意针封■或打算迁反