全球物流行业市场分析报告.doc

全球物流行业市场分析报告 2021年7月  引言：全球物流业回报率冠军 截至 2021/07/30，全球 14 家物流企业市值超过 1000 亿人民币，包括 8 家快递、3 家国际 货代、1 家快运及 2 家综合物流企业。若考虑业务综合化因素（如 UPS/DHL/FedEx 三大快 递涉足货代及快运业务），我们认为快递、货代和快运是全球物流业三大子赛道。我们统计 了过去 5/10/15/20 年全球物流业回报率最高的上市公司（详见图表 2）：1）个股标的集中 于货代和零担赛道，而非快递（快递行业增速及集中度显著高于货代和快运，但龙头企业 回报率反而更低）。2）股价驱动力：市场份额与定价权的