银行融资管理(15).pptx

第四讲 银行融资管理; 二 银行负债业务的特性 1 银行负债产品的无差异性 2 银行负债产品的无形性 3 银行负债产品的易模仿性 4 对银行负债产品和服务需求的广泛性 ;第二节 银行负债业务管理思想的发展阶段;二. 购买负债的管理思想阶段(利率管制, 从管制走向放开） 主要思想： 1. 银行在资金来源中并非完全被动的，银行可以通过主动负债，或购买资金来维持银行资产的扩张和流动性 2. 银行购买资金的对象十分广泛 3. 直接和间接提高资金价格是实现购买资金的主要手段 4. 盈利能力和信用风险是银行经营管理的重心;购买负债思想管理阶段的主要金融创新 ?同业拆借长期化 ?可转让大额存单（CD） ?可转让支付命令书（NOW） ?自动转帐服务帐户（ATS） 货币市场存单（MMC） 货币市场存款帐户(MMDA) SUPER-NOW 与各种市场收益率挂钩的负债;三.负债营销管理思想阶段（利率自由化和 取消保护性竞争） 银行负债营销管理的核心不在于单纯强调产品的完善和优 质的服务，而在于通过满足客户丰富和不断变化的需求，来 最大限度地争取客户和资金 1.市场细分，了解不同客户群体的需求 2.有针对性地提供金融产品和创造性服务，满足客户需求 3· 合理定价 3.将有关金融产品和服务的性能、特征有效地传递给消费者 4. 解决好金融产品和服务的供给问题，使之能及时转移到客户，并解决好售后服务;第三节 银行资金成本的控制与管理;二. 单一资金来源的成本 利率+服务费率+购置成本率+保险费率 1.债务边= 际成本 1- 非盈利资金比率 2. 股权成本 从银行经营的角度，股权的边际成本等于股东要求回报率 （1）红利估算模型(Dividend Valuation Model - DVM) 该方法认为股价等于该股票生命周期中各期预期分红 的现值之和，贴现率为股权成本率 P=? Dt /（1+Ke） P~股票价格 Dt ~t期的预期分红值 Ke ~股权成本（贴现率） t~ 发生时间 ; 如果假定预期各期分红按常数（g）增长，公式可简化为： Ke = D0(1+g) / P +g D0 ~第二年预期分红值 g~ 股票分红常数???长率 （2）资本资产定价模型 (Capital Asset Pricing Model -CAPM) 该方法将股权要求回报率与市场风险相联系。股权要求回 报率等于市场无风险回报率加上该股权风险补偿(Premium) Ke = rf + pr （公式1） rf ~ 市场无风险利率 pr~ 风险补偿 pr= ?i ( km- rf ) （公式2） ?i = covi/ varmp km ~市场组合投资的预期回报 covi ~单个证券回报的协方差 varmp ~市场组合投资回报的方差 ; ?i系数绝对值越大，则证券价格波动的程度越大，即 市场风险越大，该证券的风险补偿应该越高 公式改写为： Ke = rf + ?i ( km- rf ) （公式3） (3)目标股权回报模型 (Target Equity Return Model-TERM) 该方法认为，在债务平均成本上增加一个风险加成作为股 权的目标回报 Ke =Cl+ ? C1~债务平均成本率 ? ~ 股权的目标风险加成 ;三.总资金来源的加权边际成本 公式为：WMC= ? wj kj WMC ~总资金来源的加权边际成本 wj ~相应单一来源占总来源的比重 kj ~相应单一来源的边际成本 WMC 的计算分三个步骤： 1.预测单一资金来源的数额 2.估算每一资金来源的边际成本 3.综合计算总资金来源的加权边际成本 举例：;资金加权边际成本的预测： X银行 2001年 单位：100万元 负债和股权 (a) (b) (c ) (d) (e)