金融危机背景下中国房地产业信贷风险研究.docx

? ? ? ? ? 金融危机背景下中国房地产业信贷风险研究 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 　　2007年在美国爆发的次级住房按揭贷款危机在美国引发全面金融系统危机之后，影响逐步从美国扩展到了全世界金融体系。更为严重的是，这场全球金融系统中的危机正在加速向实体经济领域蔓延，除房地产行业之外，汽车产业、贸易行业甚至能源行业都受到了巨大的冲击，金融体系中的危机正对实体经济体系产生越来越大的破坏和影响。　　中国作为世界新兴经济体之一，经济、金融体系与美国存在较大差别，特别是中国的银行业金融系统和房地产市场特征与美国有着很大差异。在这场全球性金融危机中，中国银行业金融系统和房地产行业是否稳定关系到整个经济的发展。　　一、次级房贷引发的金融系统危机　　1.美国次贷危机的生成机理　　在美国金融系统危机全面爆发之前，次级住房抵押贷款引发的危机大致经历了三个发展阶段。辛乔利(2008)认为，第一阶段是危机酝酿阶段，从2001年初美联储的货币政策开始了从加息转变为减息的周期，到2003年6月联邦基金利率已经进行了13次下调，降低到1%，这一时期房地产市场贷款利率也同期下降，美国资本市场的宽松和活跃极大刺激了房地产市场的发展和繁荣，各种低月供、还款额度灵活的金融贷款产品层出不穷，为次级房贷市场埋下隐患；第二阶段是危机产生阶段，从2004年6月起，