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资金需要量预测 （一）因素分析法 因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产 经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 资金需要量=（基期资金平均占用额—不合理资金占用额）X （ 1±预测期销售增减率）X （ 1土预测期资 周转速度变动率）－这个变动率加速为减，减速为加 【提示】 （ 1 ）关于（ 1 ±预测期销售增减率）：如果销售预测增长就用“＋”，反之用“－”； 关于（ 1 ±预测期资金周转速度变动率）：如果资金周转加速就用“－”，反之用“＋”。 （ 2 ）因素分析法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确，它通常用于品种繁多、规格复杂、资金 用量较小的项目。 （二）销售百分比法 销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。 预测未来资金需要量，外部融资需求量，公式写得比较长，一步步来算，还是简单的计算 下面说下计算步骤（熟练牢记） 以简略的资产负债表为例： 药 1 金做 负债与所得者根曲 金韵 库存史 5000 j 运序借教 15000 空嫩软 1KX? j 应f郴款 6000 存婚 30000 葡提费用 10000 固定资产净值 20000 公司瞒 10000 实收资本 30000 匐存收益 10000 资产合计 70000 负债与权益合计 70000 假定甲公司2008年销售收入为100000万元，销售净利率为10% ,股利支彳e率为60% ,公司现有生产能 力尚未饱和，增加销售无须追加固定资产投资。预测 2009年该公司销售收入将提高到 130000万元，企 业销售净率和利润分配政策不变。 要求：预测2009年对外筹资量。 第一步：确定随销售额变动而变动的资产和负债项目及与销售额的比例 随销售额变动的经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目； 5000+15000+30000=50000 万元 随销售变动的资产与销售额的比： 50000/100000=50% 随销售额变动的经营性负债项目包括应付票据、应付账款、预提费用等，不包括短期借款、短期融资券、 长期负债等筹资性负债。 10000+5000=15000 万元 随销售变动的负债与销售额的比： 15000/100000=15% 第二步：确定需要增加的筹资数量 先计算预计销售增长额： 130000 100000=30000 万元。 得出销售增长率： 30000/100000=30% 需要增加的资金=新增变动资产+新增非流动资产一新增变动负债 （用增加的销售额与各个相应的增长比例 相乘） =30000*50%+0 30000*15%=10500 万元 或者用变动资产增加额减变动负债增加额计算： =50000*30% 15000*30%=10500 万元 第三步：确定对外筹资额： 对外筹资额=需要增加的资金一预计收益留存 =需要增加的资金一预计销售额 *销售净利率* （1—股利支付率） = 10500 [130000*10%* (1 60%) ]=5300 万元 基本原理 外部融资需求量=资产增加额-负债自发增长-预期的利润留存， 该方法认为某些资产和 负债占销售收入的百分比是不变的， 它们会随着销售收入的增长而增长， 把这样的资产和 基本原理及计算公式 基本原理 及计算公式 的资产都不随销售收入的变化而变化， 则：外部融资需求量=敏感性资产增加额一敏感性 负债增加额一预期的利润留存=敏感性资产总额占销售收入的百分比X销售收入增长额 —敏感性负债总额占销售收入的百分比X销售收入增长额一预期的利润留存 优点：能为筹资管理提供短期预计财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用 优缺点 缺点：在有关因素发生变动的情况下，必须相应的调整原有的销售百分比。 （1）常见的敏感性资产包括库存现金、应收账款、存货等；常见的敏感性负债包括应付票据、应付账 款等。 （2）敏感性资产和敏感性负债，具体地说，如果说明某项资产或负债占销售收入的比例，则意味着该 资产或负债为敏感性资产或敏感性负债。 （ 3 ）如果某项资产的增长率与销售收入增长率不同，但是也增长了，计算外部融资需求量时也应该考 虑。此时，资产增加额=敏感性资产增加额十非敏感性资产增加额。 （4）外部融资额=外部筹集的债务资金十外部筹集的权益资金 （三）资金习性预测法 1. 资金习性预测法的含义 资金习性是指资金变动与产销量变动之间的依存关系。按资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半 变动资金。 不变资金：一定产销量范围内，不受产销量变动影响的资金。 变动资金：随产销量变动而同比例变动的资金。 半变动资金：虽然随产销量变动而变动，但不成正比例变动的资金。 （一）根据资金占用总额与产销量的关系来预测（回归直线法） 设