第五章_金融衍生工具.pptxVIP

第五章 金融衍生工具;第一节 金融衍生工具概述; 这里所说的基础产品是一个相对的概念，不仅包括现货金融产品（如债券、股票、银行定期存款单等等）。也包括金融衍生工具。作为金融衍生工具基础的变量则包括利率、各类价格指数甚至天气（温度）指数。 它是在传统金融工具基础上衍生出来的，通过预测股价、利率、汇率等未来行情走势，采用支付少量保证金签订远期合同或互换不同金融商品等交易形式的新兴金融工具。 ; 衍生品起着连接传统的商品市场和金融市场的作用，其期限可以从几天扩展至数十年。衍生工具最令人着迷的在于它强大的构造特性，不但可以用衍生工具合成新的衍生品，还可以复制出几乎所有的基础产品。;（二）金融衍生工具的基本特征;（二）金融衍生工具的基本特征;2、杠杆性;【例题·单选题】若期货交易保证金为合约金额的5%，则期货交易者可以控制的合约资产为所投资金额的（　）倍。　　A.5　　B.10　　C.20　　D.50 答案：C;3、联动性 金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系。 联动性既可能是线性关系也可能为非线性关系。 ; 4、不确定性或者高风险性;二、金融衍生工具的分类;（二）按照交易场所分类;（三）按照基础工具种类分类;（四）按照金融衍生工具自身交易的方法及特点分类;3、金融期权 指合约买方向卖方支付一定费用，在约定时期内享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约。 4、金融互换 指两个或者两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易。 5、结构化金融衍生工具 通过建构模块工具的相互结合或者与基础金融工具相结合开发设计更多具有复杂特性的金融衍生产品，称之为结构化金融衍生工具 ;三、金融衍生工具产生与发展;（三）金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和发展的又一重要原因 基于扩大利润来源以及金融衍生工具是表外业务的考虑，金融机构积极通过金融衍生工具的设计开发并担任中介，显著推动了金融衍生工具的发展。 （四）新技术革命为金融???生工具的产生与发展提供了物质基础与手段 计算机和通信技术突飞猛进为金融衍生工具的开发设计与交易带来便利 ;随堂练习;随堂练习;4、金融衍生工具产生的直接动因是(　　)。 A．规避风险 B．金融创新 C．投机者投机的需要 　 D．金融衍生工具的高风险高收益刺激 答案：A ;练习：判断题 O;练习（多项选择题）：;练习（判断题）;练习（判断题）;练习（判断题）;练习（判断题）;练习（判断题）;练习 （判断题）;第二节 金融远期、期货与互换;金融远期合约;金融远期合约四大类;我国目前金融远期交易; 二、金融期货 （一）金融期货概念 期货合约： 由双方订立的、约定在未来某个日期按成交时约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化合约。 期货是由远期交易发展而来的，是远期交易标准化的结果 金融期货： 以金融商品合约为交易对象的期货。;（二）金融期货的特征;（2）金融期货交易的特有性质 T ?金融期货交易中基差的决定与变动不同于普通商品期货交易。 基差：现货与期货价格之间的差额。 ?金融期货中的交割和结算比普通商品有更大的便利性。;2、金融期货与金融现货交易的比较;（3）交易价格的含义不同 金融现货交易价格是实时的成交价格，代表某一时点上供求双方均能接受的市场均衡价格。 金融期货交易价格是对现货未来价格的预期，所以期货交易过程也就是未来价格的发现过程。;（4）交易方式不同 金融现货交易实行全额交易 金融期货交易实行保证金交易和逐日盯市制度 （5）结算方式不同 金融现货交易以基础金融工具与货币的转手而结束交易活动。 金融期货交易大多通过做相反交易实现对冲平仓结束头寸。; 3、金融期货与远期的比较; （3）交易标的不同 金融期货交易的是标准化合约 远期的交易标的可有双方协商确定 （4）保证金制度和每日结算制度导致违约风险不同 金融期货交易实行保证金制度和每日结算制度 远期交易通常存在一定的交易对手违约风险;（三）金融期货的交易制度;（三）金融期货的交易制度;保证金变动案例分析;保证金变动案例分析;（三）金融期货的交易制度 O; 5、持仓限额制度 持仓限额制度：为防止市场风险过度集中