供应商主导型的供应链金融模式研究_杨斌.pdfVIP

2016 12 No. 12 ，2016 年第 期 ( 438 ) General No. 438 总第 期 供应商主导型的供应链金融模式研究 杨 斌 朱未名 赵海英 ( ， 100083 ; IESE ; 清华大学五道口金融学院 北京 西班牙 商学院 ， 100010) 中国投资有限责任公司 北京 : 。 “ 摘 要 供应链金融是近几年理论界和实务界研究的热点 本文提出了一种新型的 供 ” ， 、 Stackelberg ， 应商回购 供应链金融模式 建立了包含供应商 零售商和银行的 三方博弈模型 。 ， “ ” ” 并求解出最优边界 理论推导和数值分析表明 与目前主流的 商业贷款 、“ 商业信用 等模 ， 、 ， 式相比 本文的模式通过解决信息不对称 风险分担和提升流动性溢价等 能够极大地提升供 。 “ ” 应商的销售规模和供应链的整体效率 相关模式对当前形势下 中国制造 树立全球竞争力 、 。 和消化国内产能 去库存具有一定意义 : ; ; 关键词 供应链金融 一带一路 中国制造 JEL 分类号:G2 ，M1 ，P45 文献标识码:A 文章编号:1002 － 7246 (2016)12 － 0175 － 16 、 一 引 言 供应链金融(Supply Chain Finance)是供应链管理(Supply Chain Management)的一个 ， 、 、 、 分支 供应链管理是指对整个供应链系统进行计划 协调 操作 控制和优化的各种活动和 ( ，2009)。 ， 、 、 、 过程 胡跃飞 而这其中 更为灵活 成本更低 效率更高 风险可控的金融产品和 ， 。 融资模式显得尤为重要 供应链金融正是在这样的背景下产生和发展起来的 供应链金 ， 。 融是一种在核心企业主导的企业生态圈中 对资金的可得性和成本进行系统优化的过程 、 、 ， 这种优化主要是通过对供应链内的