从广东和上海启动“全域无隐性债务”试点说起.docxVIP

2021 年 10 月以来，广东和上海先后启动“全域无隐性债务”试点工作；同时，广东 10 月发行 751.63 亿元新型再融资债或用于存量隐性债务化解，引起市场关注。 广东和上海为何能够率先启动“全域无隐性债务”试点工作？新型再融资债在存量隐性债务化解方面又起到怎样的作用？当前的城投债投资怎么看？本文带您一一解读。 1、广东和上海启动“全域无隐性债务”试点工作 为贯彻落实党中央、国务院关于防范化解地方政府隐性债务风险有关决策部 署，2021 年 10 月，广东和上海先后启动“全域无隐性债务”试点工作，这或许意味着广东和上海地区的存量隐性债务化解工作进入了“决胜阶段”。 在 2021 年防风险大背景下，管控宏观杠杆率可能是“防风险”的重要手段。从地方政府融资平台债务的角度来看，2021 年以来政策多次提到“坚决遏制地方政府隐性债务增量、稳妥化解隐性债务存量”，特别是在 2021 年 3 月 15 日国常会提到“今年要保持宏观杠杆率基本稳定，政府杠杆率要有所降低”，对于地方政府存量隐性债务的化解或是“政府杠杆率降低”的工作重点。 图表 1：广东和上海先后启动“全域无隐性债务”试点工作 时间 地区 主要内容 据广东省政府网，广东省 10 月 9 日召开省政府常务会议。会议深入贯彻党中央、国务院关于防范化解地 方政府隐性债务风险的决策部署，研究该省全域无隐性债务试点工作。 2021 年