行业分化加速，龙头稳步前行.docxVIP

轻工行业：Q3 营收增速环比放缓，静待盈利回升 截至 2021 年 10 月 31 日，A 股 2021 年三季报已披露完毕，受 2020 年三季度疫情缓解下同期基数较高的影响，2021 年前三季度轻工板块营收与归母净利润增速较上半年有所回落。据Wind 数据，轻工板块（申万分类）A 股非 ST 的 150 家企业 2021 年前三季度共实现营收 5352.62 亿元，同比增长 32.0%，较 2019 年同期增长 35.6%，实现归母净利润 397.68 亿元，同比增长 33.5%，较 2019 年同期仍增长 38.4%。分季度看，Q3 单季度轻工板块（申万分类）A 股非 ST 的 150 家企业共实现营收 1906.61 亿元，同比增长 18.4%，实现归母净利润 117.81 亿元，同比下降 11.9%。 图表1： 轻工板块营业收入合计（申万分类） 图表2： 轻工板块归母净利合计（申万分类） 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 轻工制造行业营收（亿元） 同比（%，右轴）  35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%  450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 轻工制造行业归母净利润（亿元） 同比（%，右轴） 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10