通胀风险上行，海外加息预期升温.docxVIP

一、海外经济：英美高通胀压力持续，经济景气度继续回落 10 月，全球供应链约束影响持续，英国、美国通胀压力继续上升且影响扩大，经济增长动能受到抑制，关注疫苗加强针的保护效果以及对服务业的影响。 （一）全球经济领先指标维持放缓趋势，服务业小幅回暖 我们选取与全球经济走势紧密相关的单个指标和对全球经济具有领先意义的景气度指标，近期表现如下表： 图表 1 全球经济景气度指标体系 指标 领先性 指标最近走势 摩根大通全球制造业 PMI 根据国家全球制造业总增加值的贡献进行加权，衡量全球 制造业发展情况。 9 月全球制造业 PMI 为 54.1%，与上月持平。 波罗的海干散货指数 （BDI） BDI 指数以运输钢材、纸浆、谷物、煤、矿砂、磷矿石、 铝矾土等民生物资及工业原料为主。因此，散装航运业营运状况与全球经济景气荣枯、原物料行情高低息息相关。 10 月波罗的海干散货指数（BDI）先上后下。 经济政策不确定性指数 （EPU） 反映未来经济政策的不确定性，其越高显示未来宏观经济 走势不确定越大，显示经济下行的可能性越大。 10 月英美经济政策不确定性指数继续微幅回落。 OECD 综合领先指标 按照一定标准将国民经济各领域的指标数据合成后构建 而成，可反映一个国家宏观经济发展周期。 9 月美国、英国、日本 OECD 领先指标出现边际回 落。 花旗十国集团经济意外 指数 实际发布的数据与彭博社