家居家装行业研究-家居家装龙头在哪里诞生.docx

? ? 家居家装行业研究 家居家装龙头在哪里诞生？ ? ? 一、全球家居家装行业共性：大产业小公司 家居家装是占社会零售总额 2%以上的大产业。2020 年美国个人消费支出总额中家具和家用设备支出总额约 3806 亿美元，占当年个人消费支出总额 的 2.7%；韩国家具零售额 10.17 万亿韩元（约 89 亿美元），占当年零售总额 2.1%；日 本家具及室内陈设批发销售额约2万亿日元（约180亿美元），占当年批发销售总额1.2%； 中国家具零售额 1598 亿人民币（约 247 亿美元），建材及装潢材料零售额 1748 亿人民 币（约 270 亿美元），家具与建材装潢材料零售约占当年社会零售总额 2.5%。 （一）城市化率提升至 75%之前，住房需求扩张对家居家装产业有显著拉动作用 在城市化快速提升进程中，住房需求的扩张对家居家装产业有显著拉动作用。以韩国和 日本为例， （1）韩国：在 1961-1993 年期间新乡村运动与韩国五年计划有序开展，城市 化率由 1961 年的 28.53%提升至 1993 年的 76.65%，年住宅竣工套数也由 1965 年的 7 万 套跃升至 1993 年的 69.5 万套，年均复合增速 8.55%；1993 年之后韩国城市化率进程放 缓，住宅竣工套数不再持续增加。 （2）日本：日本城市化率由 1951 年的 54.42%提升至 1975 年的 75.72%，同期年新屋开工数由 1951 年的 21.07 万户提升至 1975 年的 143 万户， 年均复合增速 8.30%，在之后几年日本城市化率与新屋开工户数均未有明显提升。在 1999-2010 年日本施行“市町村大合并”，市町村数量由 3229 个合并为 1727 个，城市化 率由 78.52%提升至 90.81%，但这种因市镇合并等因素导致的城市化率提升对于住宅装修 提振作用不大。 （二）城市化率达到约 75%之后，家居家装产业拉动力发生切换 城市化率达到约 75%之后，大城市化成为城市化的高阶形式，城市人口密度提高，家居 家装产业拉动力发生切换。以韩国为例，1965-1993 年，韩国城市化率在 28 年时间里迅 速提升 44pct，人口密度复合增速 1.55%，住宅竣工数量复合增速 8.55%。1994-2019 年 韩国城市化率增速放缓，15 年时间城市化率提升 4pct，但人口密度仍在持续增加， 1994-2018 年韩国人口密度复合增速 0.61%，人口密度的持续增加成为韩国家居家装产业 发展的主要拉动力，其中家具制造企业数量由 2006 年的 9487 家提升至 2019 年的 1.25 万家，CAGR2.72%。 韩国城市化进程清晰：第一阶段是大城市化，即人口随着工业化向大城市集中；第二阶 段为都市圈化，即大都市，例如首都周边城市群的形成；第三个阶段是乡村现代化，这 是通过人口向乡村的回流和乡村人口结构的优化。韩国的都市圈化以 1982 年颁布的《首 都圈管理法》为起点，确定了以首尔为中心的都市圈的边界，范围包括首尔特别市、仁 川广域市和京幾道，以及水原、城南、东川豆、光明、松炭、安养、富川等城市，土地 面积 11726 平方公里，占韩国国土面积的 11.8%，人口 2300 多万，占韩国人口的近一半。 都市圈的发展表现为以大都市为中心的交通网络的发育和全域通勤方式的出现、以大都 市为指挥中心的区域产业结构的形成，还有区域内各具特色的新城涌现。韩国人口向大 城市和特大城市集聚的趋势尤为显著；通过新城建设疏解首尔功能，带动了城镇人口的 二次增长，住房需求渐显。 当人口密度增速持续下降时，家居家装行业开始下滑。以日本为例，1961-1975 年伴随城 市化率提升，14 年时间提升约 12pct，日本新屋开工数量也保持了较快增长，CAGR7.14%； 而 1976-1999 年间日本城市化率增速放缓，23 年时间里提升 2.6pct，但人口密度仍在持 续增加，CAGR0.53%，一定程度支撑家具行业发展，1980-1999 年日本家具和室内陈设 批发额 CAGR0.86%，零售额 CAGR-0.55%；在 1999-2010 年日本施行“市町村大合并”， 城市化率由 78.52%提升至 90.81%，但这种因市镇合并等因素导致的城市化率提升对于住 宅装修提振作用不大，同时日本人口密度增速持续回落，2000-2010 年人口密度 CAGR 仅为 0.10%，在此期间日本新屋开工户数、家具批发及零售业均有明显下滑，企业数量 持续下降；2011-2018 年，日本城市化率提升 0.6pct，人口密度 CAGR-0.15%，同期日本 家具批发、零售及家具企业数量出现持续下滑态势。 人口密度上升到一定程度时还伴随着户均人口数量变少与新增