全球大类资产配置月报：G20继续加强碳减排共识.docxVIP

一、 本月观点 第一，美联储重磅会议召开在即，公布 Taper 计划并引导预期。随着加拿大、澳大利亚等发达经济体央行与部分新兴经济体央行转鹰，美联储的举动更加受到市场关注。即将于 11 月 3-4 日举行的议息会议也将成为 2021 年内受关注度最高的一次会议。根据市场普遍预期，此前沟通充分的 Taper 计划即将推行，12 月中正式开启，以每月 100 亿美元国债和 50 亿美元 MBS 的速度执行，并在 2022 年 6 月完成缩债。另外，市场对美联储在 2022 年年中及之后的加息预期已经变得很强，市场 预期美联储将有 90%的概率在明年 6 月份首次加息 25 个基点，并在 2022 年下半年再次加息 25 个基点。在即将举行的这次议息会议上，美联储将利用这次机会与市场进行充分沟通，一旦联储释放的信号与市场预期有所差别，市场将进行及时调 整。 第二，美国 GDP 环比仅 2.0%，通胀高企制约消费增速。美国三季度 GDP 环比折年率初值为 2%，低于此前的市场预期 2.8% 与前值 6.7%，创 2020 年二季度以来的最低水平。细分项数据显示，居民消费与美国贸易赤字是拖累美国三季度 GDP 的最大因子。受通胀高企的制约，加上失业补助的退坡，居民消费的环比折年率初值仅为 1.6%，较第二季度的 12%有显著滑坡； 贸易方面，在港口阻滞的冲击下，美国进口环比折年率仍然