传媒行业深度报告-观中报看行业趋势.docx

? ? 传媒行业深度报告 观中报看行业趋势 ? ? 1、 2021中报总结：营收、利润与商誉 1.1、 2021H1 传媒互联网板块总营收已恢复到疫情前 水平 2021 年中报收官，我们梳理中报 138 家标的（不含腾讯等港股标的以及 st 标的） 总营收为 2702.7 亿元（同比增加 24%，较 2019 年同期总营收增加 17.4%）， 若剔除 2021 年次新标的（读客文化、果麦文化、华立科技、龙版传媒），2021 年中报 134 家标的总营收为 2688.2 亿元（同比增加 23.9%，较 2019 年同期总 营收增加 16.7%）。我们看到文化传媒板块的总营收在后疫情下实现从恢复到增 长。 单季度看，2021 第二季度传媒板块 138 家标的中（不含腾讯等港股标的以及 st 标的）总营收达 1539.4 亿元（同比增加 22.4%，环比增加 11.7%，较 2019 年 二季度增加 31.8%）。腾讯在 2021 年第一、第二季度营收分别为 1353 亿元、 1382 亿元，占总传媒板块总营收比例为 50%、47%，为更加微观看 A 股传媒板 块季度业绩变化趋势，我们剔除腾讯及 st 标的对整体样本带来的波动。 1.2、 2021H1传媒互联网板块总归母利润同比增长 109% （较 2019 年同期增 22.8%） 2021上半年传媒板块138家标的总归母利润306.