传媒行业中期策略报告-用户时长争夺白热化，强内容是第一生产力.docx

? ? 传媒行业中期策略报告 用户时长争夺白热化，强内容是第一生产力 ? ? 1 行业全景：宏观环境改善，政策趋势利好内容产业 1.1 国民消费如期反弹，线上线下争夺文娱时长 2021 年，对 A 股传媒板块上市公司来说：宏观环境的明显改善为文娱消费行业和营销广告行业创造了更多增长机会。尤其是随着居民文娱消费需求的升级，细分赛道的竞争要素更加明朗，市场更加聚焦板块个股的结构性机遇。 由于新冠疫情影响下的 2020 年 Q1 的 GDP 出现负增长。低基数下，我国 2021 年 Q1 的 GDP 同比增速达 18.30%，其中第三产业同比增速 国内居民消费市场也迎来有力复苏。2021 年 Q1，社会消费品零售总额为 10.52 万 亿元，同比增长 33.9%。其中，2021 年 3 月，社会消费品零售总额当月同比增速创下近 年新高，同时与传媒板块相关的体育、娱乐用品类零售额和书报杂志类零售额的当月同 比数据也分别在 3 月和 4 月创下新高。 2020 年，我国居民平均消费水平为 27438 元，同比 2019 年略有降幅。而 2015-2018 年我国居民平均消费水平同比增速均在 10%以上，2019 年同比增速为 8.61%。2021 年 消费市场全年数据的反弹预计力度也将较为可观。 在流量饱和的大背景下，2021 年移动网民规模仍呈现一定的增长态势。根据工信部 数据，2021