第3章风险与收益PPT课件.ppt

二、投资组合的有效集 期望收益率 方差 协方差 投资比例 金融资产x 金融资产y 全部资产投资于y 全部资产投资于x 最小方差组合 有效投资机会曲线 无效投资机会曲线 两种资产组合的风险与收益 Y Correlation Coefficient -1.0 -0.5 0.0 +0.5 +1.0 X 不同相关系数下两种风险资产的组合 5% 15% 25% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Standard Deviation Expected Return 相关系数 -1 -0.5 0 0.5 1 -1 1 三、多种风险资产组合的有效边界 rf 市场组合M 资本市场线 最小方差组合 有效投资组合 四、资本市场线（CML） 0 σ r rf σm rm 风险分散图 假设投资组合由N种资产组成，就有N个方差和N（N-1）个协方差。每种资产都有相同的投资比重1/N。 第三节 资本资产定价模型(CAPM) 这是由诺贝尔经济学奖获得者威廉.夏普教授提出，研究最优投资组合中单个风险性金融资产与市场组合的关系。资本资产定价模型是贴现率的理论基础。 * 第 三 章 风 险 和 收 益 本章讲授内容 收益与风险概述 投资组合理论 资本资产定价模型 项目资产的贴现率 第一节 收益与风险概述 一、收益与预期收益 （一）收益与收益率的基本含义 投资收益的两种