管理层持股与在职消费——基于四川长虹激励机制的案例研究.doc

PAGE PAGE 20 管理层持股与在职消费 ——基于四川长虹激励机制的案例研究 摘要：目前我国企业的公司制改革已经进入了攻坚区。现代企业制度的建立中所有权与经营权的分离使得管理者的利益与股东的利益之间产生矛盾，而激励机制能有效的解决这一问题，所以对管理层激励机制的建设一直是学者研究关注的焦点。因为提升企业的竞争力、提高企业的公司绩效、维持企业的可持续发展的生命力等等都有赖于良好的激励机制。对如何建立与优化公司激励机制这一问题国内外的研究学者与企业进行了长期探索与实践。本文从对管理层的持股的直接利益与在职消费的间接利益两种不同的管理层激励方式探讨，研究中国国有企业在激励机制方面的成果。 关键词：管理层持股、在职消费、激励机制、公司治理 Management ownership and on-the-job consumption the incentive mechanism of sichuan changhong case studies Abstract: at present our country enterprise corporate system reform has entered into a crucial area.The establishment of modern enterprise system in the separation of ownership and management makes the conflict between the interests of managers and shareholders interests, and the incentive mechanism can effectively solve this problem, so the management to the construction of incentive mechanism has been the focus of academic research.For the promotion of the competitiveness of the enterprises, improve the corporate performance of enterprises, to maintain the vitality of the enterprises sustainable development depends on a good incentive mechanism etc.On the question of how to establish and optimize the company incentive mechanism research scholars and enterprises at home and abroad long-term exploration and practice.This article from the direct management of ownership interests and indirect interests on-the-job consumption of two different management incentive approach, research results about Chinas state-owned enterprises in the incentive mechanism. Keywords:management equity, on-the-job consumption, Incentive mechanism, corporate governance 一、 引言 （一） 研究背景及意义 自Berle 和Means两位学者拉开对公司治理理论的研究序幕，公司治理理论从股东治理理论发展到利益相关者治理理论经过几十年不断的发展和完善，公司治理研究的细化，我们了解企业的发展必须强调合力。在归拢投资者的各方面资源，完善企业制度建设和运行机制的建设，实现企业价值最大化、最优化的唯一目标，合理处理所有权和控制权的配置也就是激励机制的建设问题至关重要。 在经济全球化的浪潮下，公司发展面临的压力越来越大，考验越来越多，情况越来越复杂，公司发展越来越受到各国的关注，而企业的激励机制问题也日益成为企业、行业、国家关注的焦点。在全球经济欣欣向荣的同时，也是企业发展机遇期的到来。但机遇也伴随着危机的来临，我们也不能忘记掩盖在繁荣背后的危机，繁荣与衰退总是交替出现，每一次都给与我们深思。自2006年美国次贷危机产生，进而逐步发展成为席卷美国、欧洲、日本等地的金融危机，让我们对