金融市场学(张亦春)第三版课后习题及答案.pdfVIP

《金融市场学》习题答案 《金融市场学》习题答案 习题二答案 习题二答案 3.同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同： 3.同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下几点不同： （1）定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。 （1）定期存款记名、不可转让；大额可转让定期存单是不记名的、可以流通转让的。 （2 ）定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。 （2 ）定期存款金额不固定，可大可小；大额可转让定期存单金额较大。 （3 ）定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的，且一般高于定期存款利率。 （3 ）定期存款；利率固定；大额可转让定期存单利率有固定的也有浮动的，且一般高于定期存款利率。 （4 ）定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流 （4 ）定期存款可以提前支取，但要损失一部分利息；大额可转让定期存单不能提前支取，但可在二级市场流 通转让。 通转让。 4.回购利息= 1,00 1,556 －1,000,000=1,556RMB 4.回购利息= 1,00 1,556 －1,000,000=1,556RMB 设回购利率为 x,则： 设回购利率为 x,则： 1,000,000 ×x ×7/360= 1556 1,000,000 ×x ×7/360= 1556 解得：x=8% 解得：x=8% 回购协议利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有： 回购协议利率的确定取决于多种因素，这些因素主要有： （1）用于回购的证券的质地。证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率相对来说就会 （1）用于回购的证券的质地。证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率相对来说就会 高一些。 高一些。 （2 ）回购期限的长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。但这并不是一定 （2 ）回购期限的长短。一般来说，期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。但这并不是一定 的，实际上利率是可以随时调整的。 的，实际上利率是可以随时调整的。 （3 ）交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对 （3 ）交割的条件。如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对 高一些。 高一些。 （4 ）货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。 （4 ）货币市场其他子市场的利率水平。它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。 5.贴现收益率为：[ （100-98.0 1） / 100] ×360/316=2.27% 5.贴现收益率为：[ （100-98.0 1） / 100] ×360/316=2.27% 真实年收益率为：[1+ （100-98.0 1）/98.01]365/316 －1=2.35% 真实年收益率为：[1+ （100-98.0 1）/98.01]365/316 －1=2.35% 债券等价收益率为：[ （100-98.0 1）/98.01] ×365/316=2.35% 债券等价收益率为：[ （100-98.0 1）/98.01] ×365/316=2.35% 6.平均收益率=2.9 1%*35%+3.2%*25%+3.85%*15%+3%*12.5%+2.78%*12.5%=3.12% 6.平均收益率=2.9 1%*35%+3.2%*25%+3.85%*15%+3%*12.5%+2.78%*12.5%=3.12% 习题三答案 习题三答案 1. （1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着 X 股票价格的上升而增加。 1. （1）从理论上说，可能的损失是无限的，损失的金额随着 X 股票价格的上升而增加。 （2 ）当股价上升超过 22 元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是 2 000元左右。 （2 ）当股价上升超过 22 元时，停止损失买进委托就会变成市价买进委托，因此最大损失就是 2 000元左右。 2. （1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即 40.25 美元成交。 2. （1）该委托将按最有利的限价卖出委托价格，即 40.25 美元成交。 （2 ）