中小企业融资选择与民间金融制度创新.docVIP

中小企业融资选择与民间金融制度创新 文档信息 属性： F-01DMT6，doc格式，正文33593字。质优实惠，欢迎下载！ 适用： 作为会计资料、其它财会资料写作的参考文献，解决如何写好实用应用文、正确编写文案格式、内容摘取等相关工作。 目录 TOC \o 1-9 \h \z \u 目录 1 正文 1 文1：中小企业融资选择与民间金融制度创新 1 一#65380;已有的融资模式已不适合我国中小企业 1 二#65380;民间金融存在的合理性分析 3 三#65380;民间金融的制度缺陷及制度创新 6 (一)民间金融的制度缺陷 6 (二)民间金融需制度创新 7 文2：中小企业发展需要金融制度创新 9 参考文摘引言： 24 学位论文原创性声明（模板） 25 致谢写作参考模板 25 正文 中小企业融资选择与民间金融制度创新 文1：中小企业融资选择与民间金融制度创新 一#65380;已有的融资模式已不适合我国中小企业 首先,股权融资对我国多数中小企业来说不现实#65377;虽然我国已经在深市开设了中小企业“二板市场”,但毕竟只有为数极少的中小企业可参与,对大多数缺少资金的中小企业只能是空中楼阁#65377;实际上,即使在发达国家,中小企业的资金筹措迅速转向直接的股权融资也是很难想象的#65377;日本亚洲金融投资问题专家木下俊彦认为,中小企业的资金筹措不会迅速地向“直接金融”转移,而是以“间接金融”为中心,除了一部分“集约性发挥新技术知识的独创性企业”外,这种状态可能至少经过5—10年也不会改变#65377;① 其次,我国中小企业从银行等金融机构获取贷款支持的债权融资也很困难#65377;众所周知,由于我国中小企业在融资时存在一方面自身信用不足,而社会担保体系尚不健全,难以贷到款;另一方面,由于中小企业规模小,在地域上又比较分散,因此,中小企业贷款业务量小,贷款手续繁杂,导致银行向中小企业放贷的交易成本较高;再者,中小企业内部治理结构不健全,经营具有高风险等原因使得银行不愿意也不敢将资金贷给中小企业#65377; 再次,我国政策性金融机构的债权融资不可能向中小企业倾斜#65377;一些中小企业发展较好的国家,其政策性银行对中小企业的生产经营发展提供了足够的资金支持,满足了中小企业融通资金的需要#65377;如日本政策性金融体系中直接为中小企业提供金融服务的政策性金融机构有国民生活金融公库#65380;中小企业金融公库#65380;商工组合中央金库和中小企业综合事业团等,直接或间接与中小企业发展有关的政策性金融机构共有8个,他们为日本中小企业的发展提供了大量的资金支持#65377;虽然我国借鉴国外经验于20世纪90年代中期组建了政策性金融机构如国家发展银行#65380; 中国 进出口银行和中国农业发展银行等,但是从扶持中小企业发展的角度看,我国现有的三大政策性银行与中小企业融资之间并无直接联系,两者存在明显的不对称性,他们都不可能将中小企业作为扶持的对象,贷款不可能向中小企业倾斜#65377;② 因此,为支持我国中小企业的发展#65380;壮大,我们必须挖掘新的融资模式,进行融资模式的创新,以新的融资模式来支持#65380;促进我国中小企业的进一步发展,而民间金融不失为一种较好的融资新模式#65377; 二#65380;民间金融存在的合理性分析 民间意指非官方的,主要是公民个人和家庭#65377;民间融资虽然借贷成本高#65380;风险大,但在向正式金融机构告贷无门#65380;中小企业又能承受民间融资成本的情况下,选择民间借贷也可以认为是一个次优的选择#65377; 1.我国中小企业在成长阶段对民间金融存在大量的需求,相当部分正在成长的中小企业需要民间金融等非正规金融的支持#65377;“创业需要大量的资金”是民间金融兴盛的一个重要原因#65377;梅耶斯(Maye)的筹资顺序理论认为,由于银行与中小企业之间存在典型的信息不对称性问题,即在银行等金融机构要求进行信息披露时,中小企业(尤其是私营企业)却不愿按照银行的要求披露企业信息,因为,中小企业若公开或披露企业经营管理方面的信息,将会给中小企业带来极大的经营风险,因此,中小企业融资的理性决策原则必然是:倾向于那些对企业的控制权干预程度最小化的融资方式,而不是按照最优资本结构为目标的方式进行融资#65377;无疑,民间金融以一种类似于自由资本的融资方式更受中小企业的青睐:一是信息披露少,经营风险低;二是受干预程度低,经营灵活性高#65377;另外,来自国有金融制度的金融支持不可获得性也强化了中小企业的融资机制重构和不断产生的对新的金融制度的需求,即需要有相应的为中小企业提供金融支持的金融制度安排,这种金融制度安排应该能够