江苏黄海金融控股集团有限公司2021年面向专业投资者公开发行公司债（第一期）信用评级报告.pdf

东方金诚债评字 【2021】047号 江苏黄海金融控股集团有限公司2021年 面向专业投资者公开发行公司债券 （第一期）信用评级报告 主体信用等级 债项信用等级 评级展望 评级日期 评级组长 小组成员 AA+ AA+ 稳定 2021/9/30 张丽 鲁金飞 主体概况 评级模型 黄海金控以服务盐城市经济金融发展为主 1.基础评分模型 要目的，由盐城市人民政府出资设立，盐城市 一级指标 二级指标 权重 （%） 得分 人财政局代为履行出资人职责，实际控制人为 规模及 市场地位 24.00 16.80 盐城市人民政府，截至2021年6月末实收资本 竞争力 业务多样性 16.00 13.60 为25亿元。 风险管理 资产质量 21.00 16.80 债券概况 和盈利水平 净资产收益率 9.00 4.50 发行规模：本次债券发行总规模不超过 （含） 短期债务占比 4.50 4.05 10亿元，采用分期发行方式，其中本期债券发 全部债务资本化比率 6.00 6.00 偿债能力 行规模不超过5亿元 （含5亿元） 资产负债率 4.50 4.50 债券品种与期限：不超过3年 净资产 15.00 13.50 偿还方式：每年付息一次，到期一次还本，最 2.基础模型参考等级 AA+ 后一期利息随本金一起支付 3.评级调整因素 无调整 募集资金用途：本次债券募集资金扣除发行 4.主体信用等级 AA+ 费用后，拟将3.52亿元用于偿还到期债务， 5.增信措施 无 剩余用于补充流动资金 6.本期债券信用等级 AA+ 注：最终评级结果由信评委参考评级模型输出结果通过投票评定，可能与评级模型输出结果存在差异。 评级观点 公司作为服务盐城市经济金融发展、为盐城市财政局牵头组建的国有资本市场化运作平台，在资本补充、业务开展等 方面拥有一定的政策优势。公司各项业务发展较好，业务协同效应较强。随着股东货币资金投入及资产划拨，公司资本公 积呈现持续增长，资本实力持续增强。但公司盈利能力表现一般，股权投资项目退出不确定性较大，进而对其流动性形成 不利影响。 综合分析，东方金诚认为黄海金控的偿债能力很强，本次债券违约可能性很