6《财务管理》第六章-证券投资.pptVIP

财务管理;章节目录;第六章 证券投资;第一节 证券投资概述;证券投资是指投资者通过购置股票、债券、基金以及衍生证券等获得收益的形式所进行的投资行为。是企业对外投资的重要形式。 企业可以到证券交易市场认购各种有价债券,又能以法人名义认购各上市公司发行的股票。;二、证券与证券投资种类 1.证券种类 （1）按证券发行主体 政府证券：国库券（用以弥补财政收支）、公债（筹集建设资金） 金融证券：银行、保险公司、信用社、投资公司等金融机构为筹集经营资金而发行的证券,有金融机构股票、金融债券、定期存款单、可转让大额存款单、其他储蓄证券等 公司证券：公司、企业法人等为筹集投资资金或筹集投资资金直接相关的行为而发行的证券,主要包括公司股票、公司债券、优先认股权证和认股证书 风险：公司证券＞金融证券＞政府证券;（2）按证券的收益状况 固定收益证券：持券人可以在特定时间取得固定收益并预先知道取得收益数量和时间。如固定利率债券、优先股股票等。 变动收益证券：随客观条件变化,收益也随之变化。如普通股股利,浮动利率债券。;（3）按证券折射出了的权益关系 所有权证券：股权证券,代表持有人对发行人净资产一定比例所有权的一种权利证券。没有归还日期和到期日。如普通股股票、优先股股票 债券证券：代表发行人债务和持有人债权的一种权利证券,一般有金额、还款日期、利率、购置折扣等,如商业本票、国库券、国库票据、国债、市政证券、公司债、房地产按揭债券;（4）按证券性质 根底证券：股票、债券和投资基金 金融衍生证券：金融期货与期权、可转让证券、存托凭证、认股权证等;2.证券投资种类 （1）债券投资：投资者购置债券以取得利息收益 债券特点：平安性高、收益稳定、流动性强 （2）股票投资：通过证券市场的股票买卖获得收益 风险较大 （3）基金投资：通过购置投资基金股份或收益凭证以获取收益的投资行为,投资基金可享受专家理财,有利于分散风险,获得较大的投资收益;（4）证券投资组合 对投资进行方案、分析、调整和控制,从而将投资资金分配给假设干不同的证券资产,如股票、债券??证券衍生品,实习收益最大化、风险最小化的经济行为 （5）衍生金融工具投资 期货投资：投资者通过买卖期货合约躲避风险或获取利润 期权投资：为了实现盈利目的或躲避风险进行买卖（看涨、看跌、双向）;衍生金融工具投资特点： 1.高风险性：信贷风险、市场风险、流动性风险、操作风险、法律风险 2.衍生金融工具时态性是未来的：约定在未来某一时间按一定条件进行交易或选择是否交易的合约;3.当前可供企业投资的主要证券种类 （1）国库券 （2）短期融资券 （3）可转让存单 （4）股票和债券;三、证券投资的特性 1.权益性 2.流通性 3.时机性 4.风险性;四、证券投资风险 1.证券投资风险的内容 （1）非系统性风险 又称为可分散风险或公司特有风险,某些因素对单个证券的投资收益造成波动的可能性。源于公司本身的商业活动和财务活动,可以通过多元化投资分散。 （2）系统性风险 又称为市场风险或不可分散风险,由于某些因素给证券市场所有证券都带来收益不稳定的可能性,用β系统来衡量。;2.证券投资风险类型 （1）违约风险：证券发行人无法按期支付利息和归还本金 （2）利率风险：利率变动造成证券价格变动,造成收益不确定 （3）购置力风险：由于通货膨胀使证券到期或出售所获得的货币资金购置力降低 （4）流动性风险：想出售换取现金时不能立即出售 （5）期限性风险：投资期限长短不同带来的风险;3.影响证券投资决策的因素 （1）宏观经济分析 1.1 国民生产总值（GNP）：GNP↑ 收益↑ 1.2 通货膨胀：通货膨胀率↑ 收益↓ 1.3 利率：利率↑ 证券价格↓ 1.4 汇率：本币贬值↓（更愿意持有外币）收益↓;（2）行业分析 2.1 行业市场类型：完全竞争市场、垄断竞争市场、寡头垄断市场、完全垄断市场 竞争越大,价格波动越大,风险越大 2.2 行业生命周期： 初创期：本钱高、价格高,需求小,利润低 成长期：需求增加,利润增加,竞争加大 成熟期：从价格竞争到非价格竞争,利润增长速度缓慢,整体稳定,风险小 衰退期：销量下降、利润减少;（3）企业经营管理状况 3.1 企业竞争能力：销售额、销售增长率、市场占有率 3.2 企业盈利能力：利润、销售利润率、投资报酬率 3.3 企业营运能力：劳动效率、资产周转率 3.4 企业偿债能力：流动比率、产权比率、资产负债率 3.5 企业创新能力：技术、体制、机制;第二节 债券投资;1.债券投资优缺点 （1）优点 1.1 本金平安性高 1.2 收入比较稳定：固定利率 1.3 较好的流动性 （2）缺点 2.1 购置力风险比较大 2.2 没有经营管理权;2.债券投资决策 2.1消极投资策略：只要求获取不超过市场平均收益水平收益 买入债券并