财务管理简答题.pdfVIP

问: 财务管理目标与社会责任之间的关系是什么？ 答： 企业财务管理目标又称企业理财目标， 是企业理财活动希望实现的结果。 是财务管理的一个基本理 论问题， 是评价企业理财活动是否合理有效的标准。 目前， 大家普遍认可的财务管理目标是企业价值最 大化。 但企业在实现财务管理目标的同时， 要承担一定的社会责任。 因为企业是组成国民经济的基本实 体之一，它除了按照股东的最大利益经营外，还应该承担社会责任，例如避免对环境的污染 , 为社会公 益事业和福利提供帮助。 各类企业怎样才能公平负担社会责任？按照经济学原理 , 在完全竞争市场中企业不可能得到超过平均利 润的收益 , 企业承担社会责任必将增加成本，使其处于不利的竞争地位，要企业自觉为社会福利出力是 很困难的。因此在社会竞争中若要企业承担社会责任必须采取强制手段 , 通过制定法律法规要求每个企 业合理分担社会义务，诸如治理污染、雇佣退伍军人和残疾人 , 对少数民族和落后地区的支援，对教育 和培训的支持等等都应有法律和条例， 并由政府机关监督执行 . 条例的制定应公平、 合理 , 以便所有企业 均摊负担。企业管理人员在严格遵守有关法律和条例的情况下 , 努力追求股票价值最大化的目标。 问：股利支付率越高 , 外部融资要求越小 , 销售净利率越高，外部融资需求越大，这种说法对吗 ? 答：这种说法不对，因为股利支付率越高，说明企业把盈利中较多部分以股利形式支付给股东 ,这样以 来内部留存比例就会较低，一旦企业需要筹资，就会出现内部资金供不应求的局面 ,所以股利支付率越 高，外部融资要求会越大；相反，其他条件相同，销售净利率越高，用来留存的收益越多，外部融次需 求越小。 问：什么是优先股 ?其性质是更接近于股票呢，还是债券 ? 答：优先股 (preferred stock) 是相对于普通股 (common stock) 而言的 .主要指在利润分红及剩余财产分配的 权利方面，优先于普通股。优先股的本质属于所有者权益 ,但在分配股利方面，由于其股息率都是固定 的，所以它又与债券有些类似 .因此，可以把优先股看做介于普通股和债券之间的一种混合证券。 问：企业使用内部资金是无成本的，这种观点对吗？ 答：这种看法是错误的。 资本成本是指企业投资者在进行投资时按照承担的风险程度或等风险的投资机 会要求的与之承担的风险相匹配的基本报酬水平 ,是融资企业使用资本必须要支付的基本买价，或者说 是企业为筹措和使用资金必须要而付出的代价。企业不能够满足投资者索取报酬的基本需要 ,就不能够 保持持续融资的能力。广义来说，企业筹集和使用任何资金，不论是内部的还是外部的 ,都要付出代价。 企业的资金来源有：长期借款、债券、普通股和留存收益等，留存收益是企业缴纳所得税后形成的，其 所有权属于股东 .股东将这一部分未分派的税后利润留存于企业，实质上是对企业追加投资，企业可以 将留存收益用于再投资以获得投资收益，因此，企业使用内部资金是有成本的 ,该资金成本是股东现时 承担的风险水平决定的必要报酬率 ,可以根据资本资产定价模型或风险溢价模型确定留存收益的成本 问：如何理解财务杠杆效应是一把 双刃剑‘ 答：企业负债经营，不论利润多少，债务利息是不变的。于是利润增大时 ,每一元利润所负担的利息就 会相对地减少 ,从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响称作财务杠杆。 即财务杠杆是指由于固定性财务费用的存在 ,使企业息税前利润（ EBIT ）的微量变化所引