气候变化挑战下的国际金融衍生品市场新动向及其对中国的启示.pdfVIP

工作研究 财政研究 年第 期 ● 《 》２００８ ６ 气候变化挑战下的国际金融衍生品市场 新动向及其对中国的启示 王卉彤 全球气候正在经历以变暖为主要特征 包括 个 城 市 的 天 气 加 权 指 数 以 及 降 雪 ３５ 的显著变化 高温热浪 干旱洪涝等极端天 一 天气类金融衍生品的现状 和霜冻指数 ， 、 、 。 气事件频繁发生 。 天气气候变化给人们生 市场参与者类型变 得 多 样 化 能 源 ３． ， 命财产安全 、 企业生产经营活动以及经济 一 天 气 衍 生 品 业仍然处于领先地位 。 天气衍生品市场是 （ ） （ＷｅａｔｈｅｒＤｅｒｉｖａ－ 发展带来的不确定性 即天气风险越来越 ）：转移一般天气风险的金融衍生品 。 随着能源业管制的解除而出现的 早期的 ， ｔｉｖｅｓ ， 大 。根据造成的后果 ，天气风险分为一般天 年 为规避垄断消除后可能面临 天气衍生品市场参与者主要是能源业 。 但 １９９７， 气风险 灾难性天气风险和气候变化风险 的天气风险 科赫能源和安然两家公司以 随着天气衍生品市场的发展 能源业的领 、 。 ， ， 一般天气风险是指不会对企业的财产造成 美 国 密 尔 沃 基 市 冬 季 气 温 先地位开始受到挑战 农 业 零 售 业 建 筑 — ， 、 、 损失 ，也不会有人员的伤亡 ，但会引起企业 为参考安排了一期交易 ， 这期交易的成交 业 、 交通业等天气风险敏感行业开始越来 利润波动的一 般 天 气 事 件 带 来 的 风 险 灾 标志着天气衍生品的诞生 天气衍生品没 越多地参与天气衍生品市场 以规避与天 ； 。 ， 难性天气风险是指会造成企业财产损失和 有相对应的实物产品