第6章 高层管理者的激励和约束.ppt

第6章 高层管理者的激励和约束; 主要内容;;1.高层管理者的激励机制 ;1.高层管理者的激励机制 ;高管最优激励的理论模型;高管最优激励的理论模型;高管最优激励的理论模型;高管最优激励的理论模型;高管最优激励的理论模型;高管最优激励的理论模型;可解得 管理层的最优激励程度与管理层的风险规避程度以及公司风险程度成反比。 这表明给定激励强度，管理层越是风险回避，利润不确定因素的影响越大，此时更多的以固定工资为主 同时最优激励程度也与管理层的边际生产率b成正比，这表明管理???越有能力，股东应给予其较多的激励性薪酬，固定工资则应适当较少。 ;1.高层管理者的激励机制 ;我国企业高管的评价体系;1.高层管理者的激励机制 ;激励不足 企业公司治理中的重大问题;薪酬激励机制主要包括年薪制和股权激励制度，存在的问题具体体现在： 薪酬结构中缺乏股票期权等长期激励项目，经营者持股数量和比例不足，风险收入部分比例太小，股权激励作用不足； 薪酬数量无论是绝对数，还是相对数都太少，难以调动其积极性。;美国CEO薪酬结构及其发展（2002-2006） ;与这些国家相比，中国企业经营者的薪酬明显表现出结构单一的弱点。 根据 2004 年1353家上市公司有关数据分析可以看出，857家上市公司高管没有持股，963家上市公司总经理没有持股；591家上市公司董事没有持股，943家上市公司董事长没有持股。 但自从2