人民币外汇市场规模的影响因素分析.docVIP

PAGE PAGE 22 人民币外汇市场规模的影响因素分析 摘要：在人民币国际化背景下，作为提升人民币国际竞争力的重要途径，人民币外汇市场的作用日益明显。伴随着国际外汇市场的发展,解决如何加强人民币外汇市场的发展，提升人民币国际竞争的问题有着很大的现实意义。本文对外汇市场人民币结算规模的影响因素进行了理论分析和实证研究，选取了2012年1月至2014年12月共36个月的月度数据，通过建立VAR模型进行实证分析，结果发现人民币汇率的变动、我国经济发发展水平以及人民币跨境结算规模均对外汇市场人民币规模造成了一定程度的影响。本文还结合理论和实证研究的结论，为进一步推进外汇市场人民币规模的扩大提出相关政策建议。 关键词：人民币；外汇市场；影响因素；VAR模型 The Analysis of the Factors Affecting the Scale of the Foreign Exchange Market of RMB Abstract: Under the background of the internationalisation of the renminbi, as an important way to enhance the international competitiveness of RMB, the effect of RMB foreign exchange market has become increasingly apparent. With the development of the international foreign exchange market, the question about how to strengthen the development of RMB foreign exchange market and improve its international competition has become great practical significance. In this paper, the influence factors of RMB foreign exchange market scale has carried on the theoretical analysis and empirical research, from January 2012 to December 2014, a total of 36 months of monthly data, through the establishment of the VAR model to carry on the empirical analysis, the results showed that the change of RMB exchange rate, our country economy development level and the RMB cross-border settlement scale are all the factors affecting the foreign exchange market scale. Besides，This article combines the theory and empirical research conclusions, in order to puts forward some relevant policy suggestions to further promote the expansion of the foreign exchange market. Keyword:RMB ; foreign exchange market ; factors ; VAR Model 一、 引言 2008年美国次贷危机引发了一场全球性金融危机，同时也暴露了目前国际货币体系存在着待完善之处。现行的以美元为本位币的国际货币体系无法克服“特里芬难题”，从而对全球经济造成了巨大的威胁，影响全球经济的稳定与发展。 2009年，我国的经济在顶住金融危机的冲击之后率先企稳回升，而美欧日经济则相对复苏乏力，这也使得美元和欧元的货币地位在一定程度上受到了动摇，多元化的国际货币体系越来越受到各国尤其是新兴国家的支持。在这个背景下，中央政府适时地推出了一系列包括同周边国家签订双边货币协议，开展人民币跨境贸易，发展人民币离岸市场等一系列推动人民币国际化的手段，以此来提高人民币的国际竞争力。 外汇市场由于其交易规模巨大，交易内容丰富，因此人民币在国际化过程中不能忽视外汇市场的重要性。 人民币外汇市场起步相对较晚，但是发展速度快。19