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. 个人理财理论 第一节 货币时间价值 一、货币时间价值的含义 货币时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，又称资金时间价值。 从经济学的角度看，即使不考虑风险和通货膨胀，一定数量的货币在不同时点上也具有不同的价值。 假设将 100 元存入银行，年利率 10%，一年后连本带利为 110 元。其中多出的 10 元就是资金的增值额，即 资金在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值，这种价值增量与时间的长短成正比。 但是，并不是所有的货币资金都有时间价值。如果货币所有者把货币闲置在家中，显然是不能带来增 值的。只有把它投入到生产或流通领域才能带来增值。从量上看，货币时间价值是在没有风险和通货膨胀 条件下的社会平均资金利润率。因此，货币的时间价值是评价投资方案的基本标准。 货币时间价值有两种表现形式，一种是绝对数，即利息；另一种是相对数，即利率。在实务中，常使 用相对数表示货币时间价值。 二、货币时间价值计算 （一）单利 单利是一种不论时间长短，都按本金计息，其所发生利息不加入本金重复计算利息的方法。 FV 表示终 值，又称为本利和； PV表示现值，又称为本金； r 表示利率； n 表示期数。 1. 单利终值的计算。单利终值是指一定量资金若干期后按单利法计算时间价值的本利和。其计算公式 如下： FV=PV×(1+rn) 案例：客户张山于 2006 年 1 月 1 日存入银行 1000 元，年利率 10%，期限 5 年，于 2011 年 1 月 1 日到 期，则到期时的本利和为： FV=1000 （1+10%×5 ）=1500 （元） 2. 单利现值的计算。单利现值是指以后时间收到或付出资金按单利法计算的现在价值。其计算公式如 下： 1 PV=FV × 1 rn 案例：李斯打算 2 年后用 40000 元供子女上学，银行年利率 8%，则现在应存入多少钱？ 40000 PV= =34482.76 （元） 1 8% 2 （二）复利 复利是指在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息，即“利上滚利”的计息方法。 1. 复利终值的计算。复利终值是指一定量资金若干期后按复利法计算时间价值的本利和。其计算公式 如下： n FV＝PV(1+r) 式中 (1+r) n 通常称为 “复利终值系数” 或“1 元的复利终值” ，用符号 （F P ，r ，n）表示。例如 （F P ， 8%，5 ）表示利率为 8%，5 期复利终值系数。在实际工作中，可通过查表或财务计算器获得。 案例：客户王凯现有资金 1000 元存入银行，若年利率为 12%，三年后其复利终值是多少？ 3 FV=1000 ×（ 1+12%） =1405 （元） 假如，上例按半年计息一次，其复利终值又是多少？ 12% 按半年计息一次计算，则 r= =6%，n=3×2=6 2 . . 6 FV=1000×（ 1+6%） =1419 （元） 2. 复利现值的计算。复利现值指以后时间收到或付出资金，按复利法计算贴现的现在价值，是复利终 值的逆运算。将终值换算为现值叫贴现，贴现时的利率叫贴现率。