我国民营上市公司盈余质量对现金持有量的影响分析.docVIP

PAGE PAGE 19 我国民营上市公司盈余质量对现金持有量的影响分析 摘要：现金贯穿于企业生产经营活动的每一个环节，可谓是企业的血液。影响民营企业现金持有量的因素非常多，而盈余质量作为盈余的真实性代表和信息披露的重要部分，通过影响现金流入和公司与投资者之间的信息不对称严重程度，从而影响现金持有量。因此，一个民营上市公司的现金持有量是反应其盈余质量非常直观并且重要的指标，本文分析之后的假设是：盈余质量与现金持有量总体呈负相关趋势，提高盈余质量有助于信息不对称程度的降低，减少代理成本，限制管理人员聚集现金谋取私利的行为；同时，盈余质量越高，企业财务状况越好，投资机会越多并且筹资成本较低，因此企业会减少现金持有量以免造成资金的浪费。然而对2013年民营上市公司的实证研究发现盈余质量越高现金持有水平越高，可能的解释是对于民营企业来说，盈余质量中盈余的现金保障倍数对现金持有量的影响较大。 关键词：盈余质量；现金持有；信息不对称 Study on the influence of Private listed enterprise`s Earnings Quality to Cash Holdings Abstract: Cash is the blood of a company, which runs through every corner of the production