房地产行业策略.pptxVIP

动人春色无须多，2013选个股分析员： 宁静鞭（SAC 执业证书编号：S0080511010003）2012年11月 我们的结论：五大金股拿一年，地产小票择时换中国城镇化的方向? 城镇化速度：未来10年，城镇化“降速提质”，年增速放缓至1个百分点。? 城镇化趋势：城市间更加均衡发展，大城市郊区化，农村工业化助推小城镇加速发展。中长期的住房市场? 存量住宅：我们估计，城镇存量住宅200亿平米，全国超过420亿平米? 购房人群：二线城市约40%住宅被地级市购房者买走。? 区域分布：买房集中于三四线，三线城市市辖区已经户均一套房。? 潜力需求：每年刚性需求6~7亿平米，弹性需求2.5~3亿平米。2013年行业指标预测? 行业整体较为平稳：投资增速仍将下移，预计将降速至10%左右；全国销售面积小幅增长4%，房价小幅上涨5%，主要因结构性因素；新开工同比小幅回暖5%。? 政策中性，保民生控房价：整体方向依然是控房价；放松将滞后于其他行业，限购难以放松。投资机会梳理? A股投资建议：趋势前低后高；从配置行业到精选个股，分享个股盈利增长推动的稳定20%回报看好ROE持续提升的公司，集中度提升，周转至上的公司是首选。 。 推荐：五大金股：万科、招商、保利、金地 和荣盛。中南、 廊坊发展（未覆盖），阳光城（未覆盖）为何看前低？通胀开始上行，房价在高位依然是个压制估值持续提升的重要因素为何有后高？改革