互联网传媒行业市场前景及投资研究报告：网易云音乐,港交所主板，滴滴启动美股退市.pdfVIP

证券研究报告 ·海外行业动态 网易云音乐登陆港交所主板，滴 互联网传媒 滴启动美股退市转战港股 市场回顾 维持 强于大市 市场层面，本周恒生指数、恒生科技指数和国企指数分别下 跌1.30%、3.68%和1.41%。行业层面，本周港股万得二级行业多 数下跌，其中商业和专业服务（2.13% ）与能源Ⅱ（2.10% ）表现 发布日期： 2021 年12 月 05 日 较好，零售业（-7.14% ）以及医疗保健设备与服务（-7.31% ）表 现较差。本周恒生指数PE 下降0.09 至10.42 倍，低于历史均值， 当前汽车与汽车零部件以及零售业等行业的估值处于历史相对 高位，而银行、电信服务Ⅱ等行业估值处于历史相对低位。 行业动态与公司推荐 数字内容领域，推荐心动公司和阅文集团。心动：运营数据 快速增长，持续发力海外市场，活跃及付费群体显著扩大。公司 游戏储备充足，全力提升自主研发能力，TapTap 社区加云游戏， 布局次世代游戏市场。拟定股权激励计划，增强企业内生动能， B 站战略入股，深度合作拥抱次世代玩家。收购leancloud 加强开 发者产品线布局，战略清晰执行高效。阅文：过去一年阅文改革 实现阶段性成果，内容及平台升级，经营数据稳健增长。全方位 明确IP 开发路线，公司进入大阅文新时代，背靠腾讯文娱体系， 引领内容制作行业共筑 IP 生态矩阵，业务全面回归正常增长轨 市场表现 道，2022 年或将迎来业绩爆发期。 本地生活领域推荐美团。反垄断 落地，处罚好于预期， 24% 14% 压制估值核心因素解除。社保问题及算法取中对骑手成本影响有 4% 限，无碍外卖业务长期UE 目标1 元/单的实现。到店龙头地位稳 -6% 固，到综潜力巨大；OTA 市场空间广阔，间夜量赶超携程，ASP -16% -26% 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 6 仍有提升空间。新业务完善本地生活场景闭环，美团优选市占率 / / / / / / / / / / / / 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 1 / / / / / / / / / 1 / /