高端装备行业2022年年度投资策略和分析报告：聚焦新能源和硬科技，专精特新掘金.pdfVIP

2021年12月3 日 聚焦新能源和硬科技，在专精特新中掘金 高端装备行业2022年年度投资策略 行业评级：增持 证券研究报告 投资要点（行业评级：增持） 制造业资本开支边际下行，顺周期机械设备景气度承压 01 1- 10月工业机器人产量29.8万台，增长51.9% ，10月2.85万台，增长10.6%；1- 10月叉车销量93万台，增长45.5% ，10 月8.4万台，增长6.7%，连续两个月个位数增长，月度增速大幅下降印证制造业资本开支边际下行，与宏观经济相关 性较大的顺周期机械设备景气度承压。 新能源和半导体设备高景气持续，质优公司将充分享受行业红利，具备很大成长空间 02 新能源车、光伏、风电、核电等新能源赛道和以半导体为代表的硬科技依然是明年景气度最高的行业，质优公司将充 分享受行业红利，高增长可持续，业绩高增将消化当前的高估值，中长期看依然具备较大的投资机会。 中国高端装备已具备综合竞争优势，建议从专精特新中挖掘中小市值公司投资机会 03 对标欧美日发达国家，国内大部分高端装备制造已跨过技术瓶颈门槛，目前具备成本优势、规模优势和工程师红利优 势，未来在全球竞争中都处于有利位置，众多细分行业存在很多专精特新小巨人企业，他们不但是国内龙头，也有望 成长为全球隐形龙头，建议重点从专精特新中挖掘中小市值公司投资机会。 重点推荐 04 先导智能、星球石墨、陕鼓动力、至纯科技、先惠技术、迈为股份、郑煤机、绿的谐波、国茂股份、博实股份 风险提示 05 宏观经济大幅下滑风险、海外疫情反复引发系统性风险 目录 01 锂电设备：进入TWh时代，业绩即将爆发 02 光伏设备：国产化助力硅料产能快速落地，技术革命驱动设备升级 03 风电设备：风机大型化趋势加速，把握平价和技术变革带来的机会 04 核电设备：行业步入景气周期，乏燃料处理带来千亿市场 05 半导体设备：全球芯片扩产，把握 主线 06 掘金专精特新：寻找带来超额收益的“隐形冠军” 07 重点标的推荐及风险提示 锂电设备：进入TWh时代，业绩即将爆发 电动车产销不断创新高，新应用创造新需求 动力电池需求回升 ，设备企业订单保障度高。随着新冠疫情、补贴退坡等行业负面因素被逐渐消化 ，锂电行业已走出 底部 ，2020年9月国内动力电池装机6.6Wh ，同比增长28% ，环比增长66%。设备环节 ，各大龙头企业保持满产状态 ， 赢合、先导等先后斩获大单 ，在手订单充足。 未来五年储能需求放量 ，成为重要增长点。从市场规模看 ，2021年1-6月 ，全球储能锂离子电池出货量达18.2GWh ， 较2020年1-6月的10.1GWh 同比增长80.2% ，其中中国储能锂离子电池出货量为11.1GWh ，较2020年1-6月的 5.5GWh同比增长101.8%。 国内电动车产销持续高增，不断创新高 未来五年储能电池也将成为重要增长点 销量（万辆） 产量（万辆） 出货量（GWh ） 增速 销量同比增长率 产量同比增长率