新能源发电行业2022年度投资策略分析报告：奋楫扬帆，抖擞精神.pdfVIP

电气设备|证券研究报告—行业深度 2021 年12 月4 日 [Table_Industr yRank] 强于大市 [Table_Title] 新能源发电行业2022 年度 公司名称 股票代码 股价(人民币) 评级 隆基股份 601012.SH 83.13 买入 策略 迈为股份 300751.SZ 712.00 买入 锦浪科技 300763.SZ 248.89 买入 正泰电器 601877.SH 51.68 买入 奋楫扬帆正当时，抖擞精神再出发 东方盛虹 000301.SZ 25.09 买入 通威股份 600438.SH 45.66 买入 [Table_Summary] 光伏产业链供需博弈渐入尾声，终端需求有望充分释放，优选轻资产细分方 日月股份 603218.SH 33.91 买入 向以应对产能周期的挑战，HJT 设备国产化与电池产业化全面推进；风电景 天顺风能 002531.SZ 19.93 买入 气拐点提前，海上风电需求或加速兑现，大宗原材料价格松动有望增厚中游 晶澳科技 002459.SZ 83.74 增持 制造业利润；维持行业强于大市评级。 天合光能 688599.SH 67.99 增持 阳光电源 300274.SZ 157.98 增持 支撑评级的要点 固德威 688390.SH 433.49 增持  新能源发电：新增需求潜力充沛，供给决定释放节奏：在“碳中和”背 福斯特 603806.SH 124.99 增持 景下，光伏、风电作为清洁能源发电的主力品种，具备中长期的广阔发 林洋能源 601222.SH 12.23 增持 展空间。回顾2021 年，光伏需求因制造业部分环节的产能紧缺而未能得 新强联 300850.SZ 197.00 增持 到充分兑现，制造业与需求端的博弈主线贯穿全年；风电行业则因风机 联泓新科 003022.SZ 41.73 未有评级 的快速跌价而在2020 年的抢装需求高点后迅速重拾景气预期。 晶科科技 601778.SH 9.21 未有评级  光伏：供需博弈渐入尾声，HJT 全面推进：光伏产业链逐步进入降价通 芯能科技 603105.SH 16.63 未有评级 道，供需博弈僵局有望缓解，需求潜力有望逐步释放。我们预计2022-2023 石英股份 603688.SH 63.99 未有评级 年全球光伏装机需求分别约220GW、270GW，同比增速分别约40%、23%， 海优新材 688680.SH 291.45 未有评级 对应光伏组件需求分别约 254GW 、312GW 。在需求释放的基础上，一线 美畅股份 300861.SZ 76.00 未有评级 恒润股份 603985.SH 47.09 未有评级 一体化组件企业有望兑现期货利润与品牌渠道价值，逆变器龙头企业有 明阳智能 601615.SH 29.45 未有评级 望维持高盈利能力，同时部分供给环节仍可能阶段性