第二讲公司治理专题.pptxVIP

;主要内容;一、公司治理问题的产生;5月18日晚8时，中央电视台承办的《爱的奉献》2008抗震救灾大型募捐晚会;“万科捐款门”;王石在接受曾静漪采访说;讨论：该如何评价两个公司领导层当时的行为？;1、企业制度的差异和演进;2、所有权和控制权是否分离;荣成钢铁：两权分离度低 万科：两权分离度高 两权分离弊：层层授权使决策时间和环节多，对决策效率有负面影响；代理问题（委托人和代理人利益的冲突）降低经营绩效。 两权分离利：专业化管理有可能提高决策科学性;;1、我的经营理论是要???每个人都能感觉到自己的贡献，这种贡献看得见，摸得着，还能数得清。 2、你一生中卖的唯一产品就是你自己 3、 决定经济向前发展的并不是财富500强，他们只决定媒体、报纸、电视的头条，真正在GDP中占百分比最大的还是那些名不见经传的创新的中小企业；真正推动社会进步的也不是少数几个明星式的CEO，而是更多默默工作着的人，这些人也同样是名不见经传，甚至文化程度教育背景都不高，这些人中，有经理人、企业家，还有创业者。 4、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。 5、“时用则知物”，即从预测市场对商品需要的信息，预测市场商 品经营的情况。03 十二月 202110:25:54 上午10:25:5412月-21 6、在所有组织中，90%左右的问题是共同的，不同的只有10%。只有这10%需要适应这个组织特定的使命、特定的文化和特定语言。十二月 2110:25 上午12月-2110:25December 3, 2021 7、讲智谋，讲果断。以“智、 勇、仁、强”为经商要领，否则，“其智不足与权变，勇不足以决断，仁不能以取予，强不能有所守，虽欲学吾术，终不告之矣。2021/12/3 10:25:5410:25:5403 December 2021 8、企业的情况很复杂，所以应该有壮士断臂的勇气和决心，因为这个放弃减少了对他的很多压力和拖累，使他更有力量，寻找更好的机会来发展。10:25:54 上午10:25 上午10:25:5412月-21 ;;　公司治理问题的产生;2、两权分离 1932[美]伯利和米恩斯（Berle Means）《现代公司和私有产权》对200个公司分析。结论：现代公司的所有权与控制权实现了分离，控制权由所有者转移到管理者手中，而管理者的利益经常偏离股东的利益。 “代理问题是公司治理产生的先决条件”。 巴菲特为何用选女婿标准选管理人员？;二、代理理论 1）经济人（economic man）假设：从事经济活动的所有人都是利己的。 亚当·斯密（1723～1790）的讨论： It is not from the benevolence of the butcher, the brewer, or the baker that expect our dinner, but from their regards their own interest. 经济人的狭义解释： 一切向钱看！ 人之初性本恶？ 委托代理关系的双方即股东和经理人 都是利己主义者，容易导致利益冲突。 ;2）有限理性假设 现实社会中的经济人不具备完全理性，而只是有限理性，即人在知识、预见力、技能和时间上是有限度的。 两方面含义：其一环境是复杂的，在非个人交换形式中，人们面临的是一个复杂不确定的世界，而且交易越多，不确定性越大。 其二人对环境的计算能力和认识能力是有限的，人不可能无所不知。 问题：股东在把公司经营权交给公司 经理时，是否能预知其以后的行为？;3）契约的不完备性与刚性;契约的不完备性，指当达成一项契约或合同、协议时通常不可能完全预料到所有的偶然事件。不能完全预料到所有可能事件的契约称为不完全契约。 经理与公司股东所签的报酬契约、企业与银行签订的借款协议，都是难以修改的。因此可以这样说，尽管契约是不完全的，但契约本身又是刚性的。 企业是一系列契约的连接体，会计是契约的组成部分。 思考： 契约的不完备性、人的有限理性、企业管理者的机会主义行为有什么关系？ ;基本理论的逻辑关系：;代理关系：一人或多人（委托人，即所有者或股东）聘请别人（代理人，即代理人或经理）来代理他们履行一些服务，包括将一些决策权委托给代理人（ Jensen和Meckling，1976） 。 代理问题：由于委托人和代理人都是自利的个体，代理人的决策和追求委托人利益最大化的决策之间会存在一些偏差（利益冲突），从而导致机会主义行为的产生。 ;股东（委托人） 企业所有者;机会主义行为概念 威廉姆森：带有犯罪性质的追寻自身利益的行为，如说谎、偷懒、欺骗、在职消费等，又名“行为的不确定性”、“敲竹杠”、“套牢行为” 。 机会主义行为原因