2022年医药透析行业分析报告.doc

2022年医药透析行业分析报告 目 录 TOC \o 1-4 \h \z \u 一、透析治疗行业方兴未艾 4 1、行业简介 4 （1）终末期肾病（ESRD） 4 （2）血液透析 4 （3）腹膜透析 5 2、国内透析行业即将迎来蓬勃发展 6 （1）我国透析费用支出占医疗卫生费用的比例远低于发达国家 6 （2）全球透析患者主要分布在美日等发达国家 7 （3）我国 ESRD 救治率仍远低于欧美发达国家 8 （4）医保范围扩大和报销比例提升将释放透析需求 9 （5）我国 ESRD 患者血液透析依然占据极大比例 11 （6）肾脏病治疗需要更综合的方案 13 二、国内透析产品市场规模分析 14 1、全球透析市场已形成寡头垄断格局 14 2、我国透析市场以进口品牌为主，国产产品集中在耗材领域 15 （1）进口产品在血透设备领域处于垄断地位 15 （2）国产品牌在透析粉、液市场占有优势 17 （3）腹膜透析是政府主要的支持方向，市场空间大 18 三、行业重点公司简况 19 1、宝莱特 20 （1）公司简介 20 （2）投资逻辑 21 （3）盈利预测 21 （4）风险提示 21 2、华仁药业 22 （1）公司简介 22 （2）投资逻辑 22 （3）盈利预测 23 （4）风险提示 23 一、透析治疗行业方兴未艾 我国终末期肾病（ESRD）患者约为150 万-200 万之间，需要进行透析治疗。由于透析中心及仪器普及率不高及基层医生对透析方案的学术认识和治疗水平有限，目前国内的ESRD 救治比例约为15%，远低于欧美发达国家90%以上的救治率。近年来，相关部门对ESRD 病人透析治疗愈发重视，随着大病医保报销比例的提升和腹膜透析等必需药品进入13 年新版基药目录，我们认为下一个十年，该领域将获得远超医药行业增速的快速增长。 1、行业简介 （1）终末期肾病（ESRD） 终末期肾脏病(End stage renal disease，ESRD)，指各种慢性肾脏疾病的终末阶段。目前的主要治疗方法是通过血液净化(血液透析、腹膜透析)降低血液中有害物质的浓度或者肾移植，来延长病人的生存期，提高病人的生活质量。高血压、糖尿病、高血脂、肥胖等人群是肾脏疾病的高危人群，而随着国内居民生活水平的提升和不健康的生活习惯，我们认为肾脏疾病的患病率将逐年提升。 （2）血液透析 血液透析（Hemodialysis）是血液净化技术的一种常用方式，必须的装置包括血液透析机，主要的耗材为透析器（内含半透膜）、透析管路和透析液等。主要原理是利用半透膜原理，将患者的血液通过管路引到透析器中（原理图中黄色部分为透析器内的半透膜），血液内的各种有害以及多余的代谢废物和过多的电解质通过高浓度向低浓度流动扩散进入透析液，然后再把血液回输到患者体内，循环往复达到净化血液并纠正水电解质及酸碱平衡的目的。 （3）腹膜透析 腹膜透析（Peritoneal dialysis）也是血液净化技术的一种常用方式。利用腹膜作为半渗透膜（相当于血液透析中透析器内的半透膜），因为重力作用将配制好的透析液经导管灌入患者的腹膜腔，在腹膜两侧形成溶质的浓度梯度差。同样血液内的各种有害以及多余的代谢废物和过多的电解质通过高浓度向低浓度流动扩散进入透析液。通过腹腔透析液不断地更换，以达到清除体内代谢产物、毒性物质和纠正水、电解质平衡紊乱的目的。 2、国内透析行业即将迎来蓬勃发展 根据解放军肾病研究所数据，2001 年，我国血液透析救治人数约为30000 人，腹膜透析救治人数仅为5000 人左右。而根据卫生部最近数据截止2019 年，我国已登记血液透析人数达到26 万人左右，而腹膜透析达到2 万人。十年间，血透和腹透患者的年复合增速分别为23.8%和15.1%。 （1）我国透析费用支出占医疗卫生费用的比例远低于发达国家 2018 年全球透析费用占医疗卫生费用最高的地区是台湾，接近8%，美日等发达国家这一比例基本保持在5%以上，而我国大陆地区还不到1%。2019 年美国透析费用支出约为350 亿美元，台湾约为15 亿美元，而大陆地区该支出仅为100 亿人民币。 （2）全球透析患者主要分布在美日等发达国家 目前，发达国家透析患者人数的增长率大约在5%左右，已逐渐放缓，救治率也基本保持稳定。而发展中国家的透析人数增长大约在15%左右，因为还有很多终末期肾病患者未得到救治，所以这一增速将长期保持。 （3）我国 ESRD 救治率仍远低于欧美发达国家 我国终末期肾病平均救治率约为190 PMP（per million people，每百万人），其中最高的是上海，