非银金融行业专题投资策略分析报告：财富管理孕育重大机遇.pdf

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2021-12-09 发布于广东
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仅供机构投资者使用证券研究报告华西证券2022年高端闭门投资峰会——非银金融专题策略报告财富管理孕育重大机遇目录 市场表现 券商 保险与多元金融 行情复盘 仍在政策红利 静待负债端拐点 估值分析 财富管理4个环节 创投和机会 流动性和风险偏好 过渡期之后的资管新规  融券规模的变化  风险提示 1.1.市场表现回顾：2021年1- 11月非银-22% ，二级行业保险（-41% ）垫底 • 2021年1-11月，在28个申万一级行业指数中，非银金融以21.80%的跌幅位列涨幅榜第27名，跑输沪深300 （跌幅7.28%）和上证指数（+2.61% ）。 • 在104个申万二级行业中，多元金融（+0.44% ）、券商（-10.01%）、保险(-41.19%) 的2021年以来涨幅分别位列62 、83 、 104名。保险板块负债端迟迟没有起色、资产端因地产相关投资而受到一定影响。 • 互联网金融指数（884136.WI ）和金融科技（930986.CSI ）的2021年1-11月涨幅分别为+11.45%和+3.73% ，前者等权重的指数设计使其在中小票风格时间段表现较好。数据来源：wind ，华西证券研究所整理 oYkXrXbV9UnVeWoP7NaO8OsQqQpNoPiNqRnPfQpPoRbRoMtRNZnQoQNZpPnO 1.1.市场表现回顾：绚烂至极归于平淡，行情等风来 • 自2018年10月18 日，券商经历两次快速拉升（2018- 10- 19至2018-11-19，2019-1-31至2019-3-7），随后回落并区间震荡，2020年年中快速突破（202